Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，正帆科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为54.69亿元，同比增长42.63%；归母净利润为5.28亿元，同比增长31.5%；扣非归母净利润为4.88亿元，同比增长43.8%；基本每股收益1.88元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正帆科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为54.69亿元，同比增长42.63%；净利润为5.69亿元，同比增长34.35%；经营活动净现金流为3.99亿元，同比增长245.17%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.701低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.02%，同比下降3.15%；净利率为10.4%，同比下降5.8%；净资产收益率（加权）为16%，同比增长7.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.46%、27.11%、26.02%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.8亿元，较期初变动率为301.94%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为62.23%，同比增长0.17%；流动比率为1.39，速动比率为0.77；总债务为15.04亿元，其中短期债务为10.54亿元，短期债务占总债务比为70.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为59.53%，62.13%，62.23%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.4、0.29、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.1亿元，较期初变动率为943.74%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.6亿元、3.6亿元、4.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.6亿元、1.2亿元、4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.37，同比增长3.47%；存货周转率为1.27，同比增长21.81%；总资产周转率为0.63，同比增长14.85%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为14.3亿元，较期初增长118.82%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4亿元，较期初增长89.65%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.6亿元，较期初增长60.28%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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