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4月30日，江苏北人发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.99亿元，同比下降18.11%；归母净利润为4519.84万元，同比下降44.75%；扣非归母净利润为3932.91万元，同比下降37.66%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2019年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8388.82万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江苏北人2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.99亿元，同比下降18.11%；净利润为2531.91万元，同比下降69.03%；经营活动净现金流为-1343.06万元，同比下降126.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为25.63%，15.71%，-18.11%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降44.75%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降37.67%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.8亿元、0.3亿元，同比变动分别为44.76%、130.94%、-69.03%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.91%、29.63%、30.21%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.27%，营业成本同比增长-19.81%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.27%，营业收入同比增长-18.11%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.5亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.53低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.55、0.63、-0.53，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.38%，同比增长7.04%；净利率为3.62%，同比下降62.18%；净资产收益率（加权）为4.81%，同比下降47.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.62%，同比大幅下降62.18%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.95%增长至24.38%，销售净利率由去年同期9.58%下降至3.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.81%，同比大幅下降47.14%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.76%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.5亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.03%，同比下降2.46%；流动比率为1.88，速动比率为0.97；总债务为2.45亿元，其中短期债务为1.4亿元，短期债务占总债务比为57.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0.06、-0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.38%，营业成本同比增长-19.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为671.92%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为35.04%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为81.29%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.1亿元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.01，同比下降22.94%；存货周转率为0.91，同比下降26.86%；总资产周转率为0.38，同比下降21.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.01，同比大幅下降至22.94%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.91，同比大幅下降26.86%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.91低于行业均值2.2，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.19%、1.39%、1.45%，持续增长。

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