湖南金博碳素股份有限公司（以下简称“金博股份”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司多项财务指标出现较大变化。其中，营业收入较上年同期下降49.90%，归属于上市公司股东的净利润更是大幅下降502.52%。这两项数据的显著变动，凸显了公司在过去一年面临的严峻挑战。以下将对金博股份2024年年报进行详细解读。

财务指标解读

营收下滑超四成，市场需求或现疲态

2024年，金博股份营业收入为536,877,303.94元，与2023年的1,071,530,623.56元相比，下降了49.90%。公司表示，这主要是由于下游客户需求减少和销售价格下降所致。从行业背景来看，光伏行业2024年供需失衡与产能过剩问题突出，企业开工率持续低迷，产业链价格持续探底，对金博股份的营收产生了较大冲击。

净利润暴跌超五成，经营压力巨大

归属于上市公司股东的净利润由2023年的202,462,203.97元降至2024年的 -814,958,233.85元，降幅高达502.52%。除了下游客户需求和价格因素外，公司计提信用减值损失和资产减值损失合计5.98亿元，这也是导致净利润大幅下降的重要原因。如此巨大的利润降幅，反映出公司在经营过程中面临着较大的压力。

扣非净利润亏损扩大，主业盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，2024年为 -848,114,949.15元，而2023年为 -12,079,373.35元，亏损进一步扩大。这表明公司主营业务的盈利能力在下降，受到市场环境和经营状况的双重影响。

基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益从2023年的0.98元降至2024年的 -3.98元，扣非每股收益从2023年的 -0.06元降至2024年的 -4.14元。这与净利润的下降趋势一致，反映了股东的收益水平大幅降低，公司的经营成果对股东回报产生了严重的负面影响。

费用有增有减，结构变化引关注

1. 销售费用下降30.75%：2024年销售费用为25,351,028.06元，较上年的36,608,980.36元下降了30.75%，主要原因是本期新材料首批次应用保险费、股份支付减少。这可能意味着公司在市场推广策略上有所调整，或者对销售费用的管控更加严格。
2. 管理费用下降13.05%：管理费用从2023年的56,726,057.09元降至2024年的49,324,343.83元，降幅为13.05%，主要系本期股份支付减少所致。公司在管理成本控制方面取得了一定成效。
3. 财务费用增长51.70%：财务费用由2023年的7,108,687.00元增加到2024年的10,783,869.18元，增长了51.70%，主要是本期银行贷款、信用证利息增加。这可能会对公司的利润产生进一步的挤压，需要关注公司的资金安排和债务管理。
4. 研发费用下降40.10%：研发费用从2023年的151,715,373.87元降至2024年的90,874,207.53元，减少了40.10%，主要是研发所用的材料费、燃料动力费减少。虽然研发费用的下降可能在短期内降低成本，但从长期来看，可能会影响公司的创新能力和产品竞争力。

研发投入占比上升，创新决心仍在

虽然研发费用金额下降，但研发投入占营业收入的比例为16.93%，较上年同期增加2.77个百分点。这表明尽管公司面临业绩压力，但仍重视研发创新，希望通过技术升级来提升产品竞争力，为未来发展奠定基础。

现金流表现不一，经营活动相对稳定

1. 经营活动产生的现金流量净额微降4.70%：2024年该指标为198,232,632.28元，较2023年的208,017,252.42元下降了4.70%，主要原因是收到政府补助减少。整体来看，公司经营活动的现金创造能力相对稳定，但政府补助的减少可能会对未来的现金流产生一定影响。
2. 投资活动产生的现金流量净额流出扩大：2024年为 -286,919,787.03元，而2023年为 -119,037,434.71元，主要是本期投资收到的现金减少。这可能反映出公司在投资策略上有所调整，或者市场投资机会减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额流出增加：2024年为 -154,389,558.93元，2023年为 -27,787,901.87元，主要是本期借款收到的现金减少。公司在筹资方面可能面临一定挑战，需要优化筹资渠道和方式。

风险提示

1. 业绩大幅下滑风险：如前文所述，公司营业收入和净利润大幅下降，经营业绩出现阶段性亏损。尽管公司表示主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，但仍需关注后续市场环境变化及公司应对措施的有效性，以避免业绩持续恶化。
2. 核心竞争力风险：先进碳基复合材料行业技术更新换代快，若公司不能及时跟上技术升级的步伐，或市场出现更具优势的替代新材料，将对公司的技术及产品领先性产生不利影响。同时，研发失败风险也不容忽视，先进碳基复合材料研发投入高、周期长，若未能实现关键技术突破，将影响公司的经营业绩。
3. 市场拓展风险：公司在半导体、交通、锂电、氢能等业务板块尚处于市场拓展期，面临产品市场知名度低、客户验证周期长等困难。若市场拓展不利，将影响公司的未来发展。
4. 产能消化风险：随着公司产能扩建项目和新拓展项目的相继投产，若因宏观环境、产业政策、行业竞争格局等因素导致下游客户及市场认可度低于预期，需求不足，可能出现产能无法及时消化的风险。
5. 原材料和能源价格波动风险：公司生产过程的主要原材料和能源包括碳纤维、天然气、工业硅、电力等，其价格波动可能对公司的生产成本和经营产生影响。
6. 产品毛利率下降风险：下游行业对降本增效的诉求不断提高，公司可能为提升市场份额而降价，同时投资项目达产导致折旧及摊销金额上升，这些因素都可能导致公司毛利率下降。
7. 财务风险：尽管报告期内公司应收账款回款情况总体良好，但随着业务规模扩大，应收账款金额可能增加。若未来市场环境或客户经营出现重大不利变化，公司可能面临货款回收不及时和应收账款增加带来的风险。

高管薪酬情况

1. 董事长薪酬：董事长廖寄乔报告期内从公司获得的税前报酬总额为49.90万元。
2. 总裁薪酬：总裁戴朝晖报告期内从公司获得的税前报酬总额为47.32万元。
3. 高级副总裁薪酬：王冰泉作为高级副总裁，报告期内从公司获得的税前报酬总额为39.56万元。
4. 财务总监薪酬：周子嫄（2025年2月换届离任）报告期内从公司获得的税前报酬总额为28.73万元。

总体来看，金博股份2024年业绩面临较大挑战，多项财务指标出现不利变化，同时还面临多种风险。投资者需密切关注公司在市场拓展、技术研发、成本控制等方面的举措，以评估公司未来的发展前景。

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