Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，金牌家居发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为34.75亿元，同比下降4.68%；归母净利润为1.99亿元，同比下降31.76%；扣非归母净利润为1.41亿元，同比下降39.8%；基本每股收益1.3元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6.77亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.92元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金牌家居2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为34.75亿元，同比下降4.68%；净利润为1.93亿元，同比下降33.51%；经营活动净现金流为3.82亿元，同比下降40.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为3.06%，2.59%，-4.68%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2亿元，同比大幅下降31.76%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.4亿元，同比大幅下降39.8%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.68%，税金及附加同比变动24.08%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.13%、4.14%、7.05%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.68%，同比下降2.88%；净利率为5.54%，同比下降30.24%；净资产收益率（加权）为7.16%，同比下降34.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为28.68%，同比下降2.88%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.54%，同比大幅下降30.24%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.24%，10.86%，7.16%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.56%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.76%，同比增长4.22%；流动比率为1.14，速动比率为0.96；总债务为16.61亿元，其中短期债务为8.9亿元，短期债务占总债务比为53.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为46.5%，53.5%，55.76%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.92、0.86、0.77，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.76%、56.99%、58.91%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.32%，营业成本同比增长-3.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为285.1%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.15%、1.26%、4.8%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为17.56，同比下降28.31%；存货周转率为5.09，同比增长1.68%；总资产周转率为0.56，同比下降16.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为30.05，24.5，17.56，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.76，0.67，0.56，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.49、2.15、1.65，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.8亿元，较期初增长169.92%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.97%，高于行业均值11%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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