Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，嘉元科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为65.22亿元，同比增长31.27%；归母净利润为-2.39亿元，同比下降1354.99%；扣非归母净利润为-2.84亿元，同比下降921.46%；基本每股收益-0.56元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉元科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为65.22亿元，同比增长31.27%；净利润为-2.46亿元，同比下降1586.69%；经营活动净现金流为-12.54亿元，同比下降288.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-5.36%，-96.34%，-1354.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为3.69%，-105.4%，-921.46%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.5亿元，-1.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.27%，净利润同比下降1586.69%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.5亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长188.33%，营业收入同比增长31.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.66%，营业成本同比增长36.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.66%，营业收入同比增长31.27%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.27%，经营活动净现金流同比下降288.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为2.01%，同比下降65.51%；净利率为-3.78%，同比下降1232.55%；净资产收益率（加权）为-3.4%，同比下降1407.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.85%、5.83%、2.01%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.21%，0.33%，-3.78%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.1%，0.26%，-3.4%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.12%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为80.41%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.98%，同比增长7.07%；流动比率为2.22，速动比率为1.71；总债务为47.81亿元，其中短期债务为16.97亿元，短期债务占总债务比为35.5%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为31.42%，42.94%，45.98%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.84%、54.93%、67.85%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为25.8亿元、12.8亿元、7.4亿元，公司经营活动净现金流分别-5.4亿元、6.7亿元、-12.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.04，同比下降31.1%；存货周转率为5.5，同比增长11.09%；总资产周转率为0.5，同比增长19.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.59，8.76，6.04，应收账款周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长47.88%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.25%、0.25%、0.29%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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