在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。近期，大连豪森智能制造股份有限公司公布的2025年第一季度财报，呈现出一些值得投资者高度关注的关键数据变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比暴跌720.64%，研发投入也下降了22.71%，这些显著变动引发了市场的广泛关注。

营收增长但利润下滑，市场竞争压力凸显

营业收入：实现15.03%增长

本季度，大连豪森的营业收入为505,853,626.89元，较上年同期的439,740,134.87元增长了15.03%。这表明公司业务在市场拓展方面取得了一定成效，市场份额或有所扩大。

净利润：同比暴跌502.97%

然而，归属于上市公司股东的净利润却为 -31,556,714.02元，上年同期为7,831,077.18元，同比暴跌502.97%。这一巨大落差反映出公司盈利能力急剧下降，经营面临较大困境。

扣非净利润：大幅下滑720.64%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -28,174,109.56元，上年同期为4,539,517.43元，下滑幅度高达720.64%。这意味着公司核心业务的盈利能力严重受挫，主要源于下游市场竞争加剧，验收周期延长，实施成本增加导致毛利率下滑。

每股收益降幅明显，股东收益受冲击

基本每股收益：下降480.00%

基本每股收益为 -0.19元/股，上年同期为0.05元/股，下降了480.00%。这直接影响了股东的每股收益水平，对投资者回报造成重大冲击。

扣非每股收益：数据未单独披露但受扣非净利润影响大

虽未单独披露扣非每股收益，但鉴于扣非净利润的大幅下滑，可推测扣非每股收益同样面临显著下降，进一步反映公司核心业务对股东收益的负面影响。

关键资产指标有变动，运营需关注

应收账款：微增1.3%

应收账款为755,959,460.70元，较上年度末的746,275,533.94元增长1.3%。虽增幅不大，但在公司利润下滑背景下，应收账款的回收情况对公司现金流和财务状况至关重要，需关注是否存在坏账风险。

应收票据：增长16.88%

应收票据为13,078,265.84元，上年度末为11,189,959.25元，增长16.88%。应收票据的增加，一方面可能反映业务往来中票据结算增多，另一方面需关注票据的承兑风险和资金回笼速度。

加权平均净资产收益率：减少1.95个百分点

加权平均净资产收益率减少1.95个百分点，反映公司运用股东权益获取利润的能力下降，在市场竞争中，公司资产运营效率和盈利能力面临挑战。

存货：微降0.66%

存货为3,099,907,252.31元，上年度末为3,120,337,256.78元，微降0.66%。虽降幅较小，但在利润下滑及市场竞争加剧背景下，需关注存货的周转速度和跌价风险，避免存货积压影响资金流。

费用变动各有因，影响公司利润与发展

销售费用：增长23.53%

销售费用为14,291,931.90元，上年同期为11,569,157.22元，增长23.53%。可能是公司为应对市场竞争，加大市场推广和销售渠道拓展投入，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能有效带动业务增长。

管理费用：增长31.69%

管理费用为50,638,599.58元，上年同期为38,450,884.18元，增长31.69%。公司称随着海外项目发货，加大对海外子公司管理运营支持导致管理费用增加。但在利润下滑时，需优化管理流程，控制管理成本。

财务费用：下降6.63%

财务费用为12,944,376.32元，上年同期为13,864,037.80元，下降6.63%。一定程度上减轻公司财务负担，但仍需关注债务结构和利息支出变化，确保财务费用稳定在合理区间。

研发费用：下降22.71%

研发投入合计31,286,742.64元，上年同期为40,481,412.97元，下降22.71%，占营业收入比例也从9.21%降至6.18%。研发投入减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力，在竞争激烈的市场中，或对长期发展不利。

现金流量表现不一，资金运作存挑战

经营活动现金流量净额：由负转正

经营活动产生的现金流量净额为215,719,294.29元，上年同期为 -285,756,414.23元，主要因收到客户支付货款大幅增加。这改善了公司经营现金流状况，增强短期偿债和运营资金保障能力，但需关注货款回收持续性。

投资活动现金流量净额：流入大于流出

投资活动现金流入小计113,428,576.96元，现金流出小计41,746,489.43元，现金流量净额为正。表明公司在投资活动上资金回笼较好，但需关注投资方向和收益稳定性，确保投资活动对公司长期发展有积极推动。

筹资活动现金流量净额：保持流入

筹资活动现金流入小计452,440,930.37元，现金流出小计255,114,337.28元，现金流量净额为197,326,593.09元。显示公司通过筹资活动获取资金，但需合理安排资金用途，控制债务规模和偿债风险，确保筹资活动可持续。

综合来看，大连豪森智能制造股份有限公司2025年第一季度财报呈现出复杂态势。营业收入增长但利润大幅下滑，研发投入下降，虽现金流量状况有一定改善，但仍面临市场竞争、成本控制、创新发展等诸多挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整和财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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