浙江松原汽车安全系统股份有限公司2025年第一季度财报解读：财务费用大增145.59%，经营现金流净额骤降144.37%
浙江松原汽车安全系统股份有限公司近日发布2025年第一季度财报，多项财务数据出现较大变动。本文将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供参考。
营收增长显著
营业收入大幅提升45.34%
本季度，松原股份营业收入为5.36亿元，较上年同期的3.68亿元增长45.34%。主要原因是客户销量同比增加，新产品量产规模扩大。这表明公司市场拓展卓有成效，产品竞争力增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 535,573,008.22 | 368,492,661.14 | 45.34% |
盈利状况分析
净利润增长20.47%
归属于上市公司股东的净利润为7350.58万元，较上年同期的6101.66万元增长20.47%。净利润增长得益于营业收入增加，但增速低于营收，需关注成本与费用控制。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 73,505,757.03 | 61,016,641.95 | 20.47% |
扣非净利润微增8.90%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6287.78万元，较上年同期的5773.84万元增长8.90%。扣非净利润增速较慢，说明公司核心业务盈利能力提升幅度有限。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 62,877,771.90 | 57,738,444.62 | 8.90% |
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.3248元/股，较上年同期的0.2705元/股增长20.07%；扣非每股收益虽未单独披露，但从扣非净利润增长情况看，也应有一定提升。这对股东是积极信号。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.3248 | 0.2705 | 20.07% |
资产项目解读
应收账款基本稳定
应收账款期末余额为10.13亿元，与期初的10.14亿元基本持平。需关注应收账款回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,013,211,890.25 | 1,013,741,134.63 | -0.05% |
应收票据少量增加
应收票据期末余额为39.66万元，期初无此项。虽金额不大，但反映公司结算方式可能有变化。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 396,571.02 | 0 | 新增 |
加权平均净资产收益率微降
加权平均净资产收益率为5.33%，较上年同期的5.56%下降0.23%。表明公司运用净资产获取利润能力略有减弱。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.33% | 5.56% | -0.23% |
存货有所增加
存货期末余额为3.89亿元，较期初的3.35亿元增长16.25%。可能因销售规模扩大备货，或存在库存积压，需进一步分析。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 389,131,087.15 | 334,734,371.52 | 16.25% |
费用情况剖析
销售费用略有下降
销售费用为672.54万元，较上年同期的831.27万元下降19.10%。在营收增长情况下销售费用下降，或因销售策略优化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,725,399.61 | 8,312,663.66 | -19.10% |
管理费用增长51.01%
管理费用为2462.39万元，较上年同期的1630.64万元增长51.01%。主要因销售规模增长，人员、折旧摊销和咨询服务费增加。公司需关注管理效率，控制费用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 24,623,867.71 | 16,306,398.66 | 51.01% |
财务费用大增145.59%
财务费用为614.66万元，较上年同期的250.27万元增长145.59%。主要系可转债利息计提增加。财务费用大幅增长会影响利润，公司需优化融资结构。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 6,146,595.23 | 2,502,740.53 | 145.59% |
研发费用激增123.95%
研发费用为3942.50万元，较上年同期的1760.40万元增长123.95%。表明公司重视研发创新，但短期内会增加成本，需关注研发成果转化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 39,424,951.21 | 17,603,972.76 | 123.95% |
现金流状况洞察
经营活动现金流净额骤降144.37%
经营活动产生的现金流量净额为 -2031.83万元，上年同期为4579.63万元，降幅达144.37%。主要因销售规模增加，购买商品、接受劳务支付现金和支付税金增加，且应收票据直接支付固定资产投资款增加。经营现金流恶化，公司需加强资金管理。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -20,318,276.16 | 45,796,321.44 | -144.37% |
投资活动现金流净额变动 -18.77%
投资活动产生的现金流量净额为 -7324.92万元，较上年同期的 -9017.85万元，变动 -18.77%。主要是购建固定资产等长期资产支付现金减少。公司投资节奏或有调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -73,249,233.03 | -90,178,536.53 | -18.77% |
筹资活动现金流净额下降34.59%
筹资活动产生的现金流量净额为6031.91万元，较上年同期的9222.14万元下降34.59%。主要因银行借款到期归还增加。公司筹资策略或因资金需求和偿债安排调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 60,319,059.33 | 92,221,416.50 | -34.59% |
综合来看，松原股份2025年第一季度营收增长，但经营现金流净额骤降、财务费用大增等问题需关注。投资者应密切关注公司后续经营策略与财务状况变化。
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