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4月29日，惠柏新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.2亿元，同比增长3.04%；归母净利润为802.4万元，同比下降86.02%；扣非归母净利润为44.76万元，同比下降99.2%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2023年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2029.87万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠柏新材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.2亿元，同比增长3.04%；净利润为802.4万元，同比下降86.02%；经营活动净现金流为1434.26万元，同比增长104.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-4.55%，-10.72%，-86.02%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为3.17%，-10.96%，-99.2%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.04%，净利润同比下降86.02%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为802.4万元，且前三季度为-537.6万元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.04%，税金及附加同比变动-33.2%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.68%，营业收入同比增长3.04%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为40.78%、60.41%、70.76%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.06%，同比下降41.5%；净利率为0.57%，同比下降86.43%；净资产收益率（加权）为0.74%，同比下降91.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.06%，同比大幅下降41.5%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.69%、15.49%、9.06%，同比变动分别为5.94%、32.55%、-41.5%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.57%，同比大幅下降86.43%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.97%，8.69%，0.74%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.44%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为44.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为57.6%，同比增长19.51%；流动比率为1.52，速动比率为1.44；总债务为7.66亿元，其中短期债务为6.53亿元，短期债务占总债务比为85.27%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为491.92%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长491.92%，营业成本同比增长10.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为180.1万元，较期初变动率为3167.57%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-3亿元、0.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比下降12.71%；存货周转率为12.94，同比增长17.84%；总资产周转率为0.62，同比下降9.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为26.77、23.19、21.76，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长190.11%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长57.59%，所得税费用为-0.1亿元。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为970万元，较期初增长110.91%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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