Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，天壕能源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为38.44亿元，同比下降15%；归母净利润为1.25亿元，同比下降48%；扣非归母净利润为-2867.23万元，同比下降118.63%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2012年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天壕能源2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为38.44亿元，同比下降15%；净利润为1.24亿元，同比下降56.79%；经营活动净现金流为4.55亿元，同比下降15.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为87.23%，17.7%，-15%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为79.37%，-34.38%，-48%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为140.56%，-56.96%，-118.63%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.2亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.29%，同比下降31.16%；净利率为3.24%，同比下降49.16%；净资产收益率（加权）为2.99%，同比下降48.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.35%、17.95%、12.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.44%，6.37%，3.24%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.99%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.56%，5.85%，2.99%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.88%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为65%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.39%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为94.25%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.3%，同比下降10.21%；流动比率为0.69，速动比率为0.66；总债务为24.13亿元，其中短期债务为19.59亿元，短期债务占总债务比为81.17%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.3亿元，较期初变动率为55.44%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为11.17，同比增长18.8%；存货周转率为29.62，同比增长7.09%；总资产周转率为0.44，同比下降9.97%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为2.4亿元，较期初增长33.67%，所得税费用为-591.9万元。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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