天宜上佳2025年一季度财报解读：营收降33.08%，研发投入降30.52%
2025年第一季度，北京天宜上佳（维权）高新材料股份有限公司（以下简称“天宜上佳”）交出了一份备受关注的财报。报告期内，公司多项财务指标出现明显变化，其中营业收入和研发投入的变动幅度较大，值得投资者深入分析。
营收下滑33.08%，业务结构待优化
天宜上佳本季度营业收入为232,487,301.18元，较上年同期的347,417,123.65元减少33.08%。从业务板块来看，轨道交通业务收入规模有所提升，但光伏拉晶辅材业务受行业逆周期影响，虽影响逐渐减弱，但收入规模尚未恢复至周期影响前水平。公司推行降本增效，财务费用降低，但总体收入规模仍下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 232,487,301.18 | 347,417,123.65 | -33.08% |
净利润减亏，仍处亏损状态
归属于上市公司股东的净利润为 -89,272,138.46元，上年同期为 -129,609,219.28元，虽同比减亏，但仍处于亏损境地。公司需进一步改善盈利状况，提升核心竞争力，以实现可持续发展。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -89,272,138.46 | -129,609,219.28 | 减亏 |
扣非净利润亏损扩大，经营稳定性待考
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -96,512,969.55元，上年同期为 -136,241,867.95元。尽管亏损幅度有所收窄，但扣非净利润的亏损扩大，反映出公司主营业务盈利能力仍较弱，经营稳定性面临考验。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -96,512,969.55 | -136,241,867.95 | 亏损幅度收窄 |
基本每股收益与扣非每股收益均为负
基本每股收益为 -0.16元/股，上年同期为 -0.23元/股；扣非每股收益数据虽未单独列示，但结合扣非净利润情况，同样为负数。这表明公司为股东创造价值的能力有待提升，投资者收益面临压力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.16 | -0.23 | 亏损减少 |
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为711,076,465.92元，较期初的666,356,635.31元有所增加。应收账款的上升可能会增加公司的回款风险，若不能有效管理，可能导致资金周转困难，影响公司正常运营。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 711,076,465.92 | 666,356,635.31 | 增加 |
应收票据减少，资金回笼或有变化
应收票据期末余额为138,002,244.83元，较期初的163,774,534.57元减少。应收票据的减少可能意味着公司在销售结算方式或资金回笼方面发生了一定变化，需进一步关注其对公司资金流的影响。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 138,002,244.83 | 163,774,534.57 | 减少 |
加权平均净资产收益率微升，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -2.46%，上年同期为 -2.51%，增加0.05个百分点。虽有微小提升，但仍为负数，表明公司资产运营效率有待提高，需优化资产配置，提升盈利能力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | -2.46 | -2.51 | 增加0.05个百分点 |
存货减少，或为去库存举措
存货期末余额为368,614,071.35元，较期初的410,521,882.86元减少。存货的减少可能是公司积极去库存的结果，但也需关注是否会因库存不足影响未来业务发展。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 368,614,071.35 | 410,521,882.86 | 减少 |
销售费用微增，市场推广力度或加大
销售费用为7,998,376.86元，上年同期为7,551,256.54元，略有增加。这可能意味着公司在市场推广、销售渠道拓展等方面加大了投入，以促进产品销售，提升市场份额。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 7,998,376.86 | 7,551,256.54 | 增加 |
管理费用平稳，运营成本控制稳定
管理费用为37,587,218.64元，上年同期为36,687,658.07元，变动幅度较小，表明公司在运营成本控制方面保持相对稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 37,587,218.64 | 36,687,658.07 | 基本平稳 |
财务费用降低，降本增效有成效
财务费用为15,044,150.48元，上年同期为19,539,528.77元，下降明显。这得益于公司持续推行降本增效理念，有效降低了财务费用，减轻了公司负担。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 15,044,150.48 | 19,539,528.77 | 降低 |
研发投入降30.52%，创新动力引关注
研发投入合计为21,011,474.30元，较上年同期的30,239,007.96元减少30.52%。研发投入的大幅下降可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生影响，投资者需密切关注公司后续的研发战略和创新成果。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计（元） | 21,011,474.30 | 30,239,007.96 | -30.52% |
经营现金流净额转正，运营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为78,758,320.81元，上年同期为 -119,365,965.68元，由负转正。这表明公司经营活动的获现能力有所提升，运营状况有所改善，但仍需持续关注其稳定性。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 78,758,320.81 | -119,365,965.68 | 由负转正 |
投资现金流净额为负，投资支出较大
投资活动产生的现金流量净额为 -33,495,226.30元，上年同期为 -192,194,500.30元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，表明公司在持续进行投资布局，但需关注投资项目的回报情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -33,495,226.30 | -192,194,500.30 | 流出减少 |
筹资现金流净额为负，偿债压力需重视
筹资活动产生的现金流量净额为 -89,498,824.30元，上年同期为168,187,359.17元。筹资活动现金流出主要为偿还债务，显示公司偿债压力较大，需合理安排资金，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -89,498,824.30 | 168,187,359.17 | 由正转负 |
综合来看，天宜上佳2025年第一季度财报显示公司在营收、盈利等方面面临挑战，研发投入的下降也可能影响未来发展潜力。投资者需密切关注公司业务调整、成本控制及投资回报等情况，谨慎做出投资决策。
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