广东天亿马信息产业股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，净利润扭亏为盈，投资活动现金流量净额大幅下降。以下将对公司主要财务数据进行详细解读。

营收增长21.95%，业务拓展显成效

报告期内，广东天亿马营业收入为48,422,939.96元，较上年同期的39,708,508.13元增长21.95%。这表明公司在业务拓展方面取得了一定成效，市场份额有所扩大。

净利润扭亏为盈，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为567,488.39元，上年同期为 -8,868,715.54元，同比增长106.40%。净利润的大幅增长主要系本期收入、毛利增加及收回往期的应收账款对应冲回的信用减值损失增加。这显示公司盈利能力得到显著提升。

扣非净利润大增119.32%，主业表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,414,010.09元，上年同期为 -7,319,775.33元，增长119.32%。这表明公司核心业务的盈利能力增强，经营状况持续改善。

基本每股收益转正，股东回报改善

基本每股收益为0.01元/股，上年同期为 -0.13元/股，增长107.69%。基本每股收益的转正，意味着股东的每股盈利状况得到明显改善。

扣非每股收益提升，核心业务贡献大

由于数据未提及扣非每股收益相关内容，故不进行解读。

应收账款微降，回款管理加强

应收账款期末余额为265,685,993.13元，较期初的274,869,881.73元略有下降。公司内部加大应收账款催收回款力度，促使应收账款的回款比去年同期增加，一定程度上降低了坏账风险。

应收票据减少39.69%，结算方式改变

应收票据期末余额为1,550,000.00元，期初余额为2,570,000.00元，减少39.69%。主要系本期通过票据结算减少，主要通过货币资金回款。这反映了公司结算方式的调整。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为0.07%，上年同期为 -1.08%，增长1.15%。表明公司资产运营效率有所提高，为股东创造收益的能力增强。

存货增加36.96%，关注库存风险

存货期末余额为111,245,024.20元，较期初的81,221,817.39元增加36.96%。主要系本期加大对在手订单的投入，当期未达到验收条件。存货的增加可能带来库存积压风险，需关注存货周转情况。

销售费用下降，成本控制见成效

销售费用为4,953,652.73元，较上年同期的6,212,249.96元下降。公司在销售费用方面进行了有效控制，有助于提升利润空间。

管理费用降低，运营效率提升

管理费用为7,815,853.75元，较上年同期的8,867,976.17元有所降低。表明公司运营效率有所提升，管理成本得到有效控制。

财务费用大增，关注利息负担

财务费用为1,805,918.66元，上年同期为 -1,866,527.10元。其中利息费用为2,023,530.87元，较上年同期的264,367.19元大幅增加，主要系本期算力项目融资增加，利息费用增加。公司利息负担加重，需关注偿债能力。

研发费用下降30.56%，关注创新能力

研发费用为3,572,466.70元，较上年同期的5,144,610.62元下降30.56%。主要系本期研发方式靠自主研发，减少委外研发的支出。研发投入的下降可能对公司未来创新能力产生一定影响。

经营现金流净额改善，资金回笼加快

经营活动产生的现金流量净额为 -13,560,186.45元，上年同期为 -65,639,995.29元，增长79.34%。主要系公司内部加大应收账款催收回款力度，优化合同回款条款，提高合同周转率，促使应收账款的回款比去年同期增加，经营现金流状况有所改善。

投资现金流净额骤降1455.60%，投资规模扩大

投资活动产生的现金流量净额为 -332,906,060.30元，上年同期为 -21,400,426.14元，下降1455.60%。主要系投资大型算力项目及光伏项目增加，公司投资规模大幅扩大，需关注投资回报情况。

筹资现金流净额大增44650.62%，债务融资增加

筹资活动产生的现金流量净额为264,904,909.10元，上年同期为 -594,615.57元，增长44650.62%。主要系本期增加算力和新能源项目的固定资产融资借款，公司通过债务融资支持项目投资，需关注偿债压力。

综合来看，广东天亿马在2025年第一季度营收和净利润实现增长，经营现金流有所改善，但同时面临投资规模扩大、财务费用增加等问题。投资者需密切关注公司的投资回报、偿债能力及研发创新能力等方面的发展。

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