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4月28日，老凤祥发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为567.93亿元，同比下降20.5%；归母净利润为19.5亿元，同比下降11.95%；扣非归母净利润为18.03亿元，同比下降16.34%；基本每股收益3.7273元/股。

公司自1992年8月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为75.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对老凤祥2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为567.93亿元，同比下降20.5%；净利润为25.44亿元，同比下降14.5%；经营活动净现金流为29.39亿元，同比下降59.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为567.9亿元，同比下降20.5%。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.93%，同比增长7.51%；净利率为4.48%，同比增长7.54%；净资产收益率（加权）为16.2%，同比下降21.09%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为16.2%，同比大幅下降21.09%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.11%，同比下降19.38%；流动比率为2.8，速动比率为1.26；总债务为58.63亿元，其中短期债务为58.63亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.12%、0.14%、0.15%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.1亿元，较期初变动率为37.89%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为203.96，同比增长8.14%；存货周转率为4.28，同比下降4.77%；总资产周转率为2.41，同比下降14.97%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.32%、1.48%、1.61%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.9亿元，同比增长21.44%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.44%，营业收入同比增长-20.5%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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