上海合晶硅材料财报解读：经营现金流大增85.59%，投资现金流流出扩大
2025年第一季度，上海合晶硅材料股份有限公司的财报数据揭示了公司在这一阶段的财务状况与经营成果。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增85.59%，投资活动产生的现金流量净额流出规模也有所扩大，这些显著变化值得投资者密切关注。
营收稳健增长，需求回暖助力
2025年第一季度，公司营业收入为2.80亿元，较上年同期的2.49亿元增长了12.47%。这一增长得益于半导体下游需求自2025年第一季度开始回暖，以及公司产品差异化策略的进一步落实，使得客户需求增加，销售量提升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 28,014.12 | 24,907.44 | 12.47 |
净利润微增，盈利水平稳定
归属于上市公司股东的净利润为1920.76万元，较上年同期的1826.68万元增长5.15%。公司盈利水平保持相对稳定，主要源于营业收入的增长以及公司有效的成本控制和经营策略。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,920.76 | 1,826.68 | 5.15 |
扣非净利润基本持平，主业表现稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1551.81万元，上年同期为1550.15万元，变动幅度仅0.11%。这表明公司主营业务的盈利能力较为稳定，未受到过多非经常性因素的干扰。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,551.81 | 1,550.15 | 0.11 |
每股收益持平，股东回报稳定
基本每股收益为0.03元/股，与上年同期持平。这意味着公司在盈利增长的同时，股本结构相对稳定，为股东提供了较为稳定的回报。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.03 | 0.03 | 0.00 |
应收账款微降，回款情况良好
应收账款期末余额为2.05亿元，较上年度末的2.06亿元略有下降，降幅为0.44%。整体来看，公司应收账款规模相对稳定，回款情况良好，信用风险较低。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 20,536.08 | 20,626.15 | -0.44 |
应收票据增长，关注兑付风险
应收票据期末余额为70.49万元，较上年度末的58.18万元增长21.16%。虽然金额相对较小，但增长幅度较为明显，公司需关注应收票据的兑付风险，确保资金的及时回笼。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 70.49 | 58.18 | 21.16 |
存货微降，库存管理有效
存货期末余额为3.08亿元，较上年度末的3.15亿元下降2.45%。公司存货规模略有下降，表明公司库存管理较为有效，能够根据市场需求合理调整生产和库存水平。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 30,754.55 | 31,526.32 | -2.45 |
销售费用上升，市场推广加强
销售费用为263.65万元，较上年同期的234.54万元增长12.41%。随着营业收入的增长，销售费用相应增加，反映出公司在市场推广和销售渠道拓展方面的投入加大。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 263.65 | 234.54 | 12.41 |
管理费用下降，运营效率提升
管理费用为2257.48万元，较上年同期的2497.65万元下降9.62%。管理费用的下降体现了公司在内部管理和运营效率方面的提升，有助于降低运营成本。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2,257.48 | 2,497.65 | -9.62 |
财务费用改善，资金成本降低
财务费用为 -576.34万元，上年同期为 -158.64万元。财务费用的改善主要得益于利息收入的增加以及利息费用的大幅降低，反映出公司资金成本的降低和资金使用效率的提高。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -576.34 | -158.64 | / |
| 其中：利息费用 | 148.46 | 799.87 | -81.44 |
| 利息收入 | 633.69 | 593.60 | 6.76 |
研发费用增长，注重技术创新
研发费用为2596.03万元，较上年同期的2358.28万元增长10.08%。公司持续加大研发投入，注重技术创新，有助于提升产品竞争力和市场份额。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 2,596.03 | 2,358.28 | 10.08 |
经营现金流大增，运营质量提升
经营活动产生的现金流量净额为9838.14万元，较上年同期的5301.12万元大幅增长85.59%。这主要得益于营业收入与利润相关项目同比数据增长，表明公司经营活动的现金创造能力显著增强，运营质量提升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 9,838.14 | 5,301.12 | 85.59 |
投资现金流流出扩大，关注投资方向
投资活动产生的现金流量净额为 -19669.77万元，上年同期为 -6090.68万元，流出规模明显扩大。主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加，显示公司在扩大生产规模或进行战略投资，投资者需关注公司投资方向及未来收益情况。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -19,669.77 | -6,090.68 | / |
| 其中：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 18,669.77 | 6,090.68 | 206.53 |
筹资现金流净额减少，资金压力显现
筹资活动产生的现金流量净额为 -2420.78万元，上年同期为124397.63万元，大幅减少。主要是由于吸收投资收到的现金大幅减少，而分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金仍维持一定规模，公司资金压力有所显现。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2,420.78 | 124,397.63 | / |
| 其中：吸收投资收到的现金 | 0 | 140,972.54 | / |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 157.84 | 789.79 | -79.26 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 3,398.79 | 5,406.44 | -37.14 |
综合来看，上海合晶硅材料在2025年第一季度营收和净利润实现增长，经营现金流表现出色，但投资活动现金流出扩大以及筹资现金流净额减少等情况，投资者需密切关注公司后续经营策略和资金安排，以评估潜在风险与收益。
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