凌云工业股份有限公司2024年年报显示，公司在营业收入、净利润等方面呈现一定增长，但财务费用大幅增加，研发投入持续加大。以下是对该公司年报的详细解读。

关键财务指标分析

营业收入：微增0.72%

2024年，凌云股份实现营业收入18,837,431,917.81元，较上年的18,701,905,507.37元增长0.72%。这一增长幅度相对较小，表明公司业务增长较为平稳，但也反映出公司在市场拓展方面可能面临一定挑战。

净利润：增长3.77%

归属于上市公司股东的净利润为655,432,356.89元，相比2023年的631,630,393.26元，增长了3.77%。净利润的增长表明公司盈利能力有所提升，但增速相对缓慢，需关注后续盈利增长的可持续性。

扣非净利润：下滑4.14%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为545,438,596.01元，较2023年的568,988,184.77元下降4.14%。扣非净利润的下滑可能暗示公司主营业务的盈利能力面临一定压力，需要进一步分析业务结构和成本控制情况。

基本每股收益：增长2.90%

基本每股收益为0.71元/股，2023年为0.69元/股，增长2.90%。这与净利润的增长趋势相符，但增长幅度有限，对投资者的吸引力可能相对不足。

扣非每股收益：下降4.84%

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.59元/股，较2023年的0.62元/股下降4.84%，再次印证了扣非净利润下滑对每股收益的影响。

费用分析

销售费用：降低13.09%

2024年销售费用为352,369,227.41元，较上年的405,421,883.96元降低13.09%。主要原因是按照会计政策变更要求，将与质量保证相关的费用调整计入主营业务成本中，减少销售费用4,069.76万元。这一调整使得销售费用的下降并非完全源于公司销售策略的优化，投资者需关注调整对主营业务成本和利润的后续影响。

管理费用：增长18.35%

管理费用本年发生1,009,150,737.42元，较上年的852,664,195.05元增长18.35%。主要变动原因为职工薪酬、咨询认证费及折旧费同比增加。管理费用的增长可能会对公司利润产生一定的挤压，需要关注公司对管理成本的控制能力。

财务费用：大增202.26%

财务费用2024年为207,804,633.05元，较上年的68,749,256.90元增长202.26%。主要原因是由于汇率变动，汇兑损失同比增加。财务费用的大幅增长可能会对公司的盈利水平产生较大影响，公司需加强汇率风险管理，采取适当的套期保值措施来降低汇率波动带来的风险。

研发费用：增长2.44%

研发费用为801,767,276.75元，较上年的782,703,858.41元增长2.44%。主要是因为本报告期加大了新能源车型产品、热成型产品、高强度汽车轻量化产品的研发投入。研发投入的持续增加表明公司注重技术创新和产品升级，但也需要关注研发成果的转化效率，以确保投入能够带来相应的经济效益。

研发情况分析

研发人员情况

公司研发人员数量为1,778人，占公司总人数的17%。从学历结构来看，博士研究生5人，硕士研究生165人，本科1,245人，专科271人，高中及以下82人。从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）773人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）735人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）205人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）55人，60岁及以上0人。公司研发人员结构较为年轻，具有一定的创新活力，但高端研发人才相对较少，可能对公司的前沿技术研发能力产生一定限制。

现金流分析

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年为2,240,954,148.08元，较上年的1,357,138,978.25元增加883,815,169.83元，增长65.12%。主要原因是本公司购买商品、接受劳务支付的现金同比减少。经营活动现金流量净额的大幅增加表明公司经营活动的现金创造能力增强，有利于公司的持续发展。

1. 投资活动产生的现金流量净额：2024年为 - 567,952,676.20元，较上年的 - 559,010,464.27元减少8,942,211.93元，减少1.60%。主要原因是收到客户支付的购买设备模具款减少。投资活动现金流量净额为负，且变动幅度较小，表明公司在投资方面的现金支出相对稳定，但需关注投资项目的回报情况。

1. 筹资活动产生的现金流量净额：2024年为 - 1,580,586,315.06元，较上年的 - 1,061,795,400.49元减少518,790,914.57元，减少48.86%。主要原因是公司取得借款收到的现金减少。筹资活动现金流量净额的大幅减少可能会对公司的资金筹集和扩张能力产生一定影响，公司需优化筹资策略，确保资金链的稳定。

风险分析

行业风险

随着全球汽车行业向电动化加速转型，智能化和自动驾驶功能成为重要发展方向，行业集中度不断提升，国际贸易摩擦仍可能持续。凌云股份需顺应市场发展趋势，加强技术创新，提高产品竞争力，以应对行业变革带来的挑战。

市场风险

国际上，世界政治局势、地缘冲突等潜在风险仍然存在，汽车行业供应链全球化竞争加剧，汇率、通货紧缩等风险依然存在；国内汽车市场内卷不断加剧，价格不断下探，零部件企业利润空间进一步被压缩。公司需加强市场分析和研判，优化客户和产品结构，提升成本控制能力，以降低市场风险的影响。

金融风险

全球经济发展面临巨大挑战，汇率市场波动加剧，金融监管制度限制日趋严格，境外企业项目资金缺口及内保外贷续贷存在压力。公司应加强汇率风险防范意识，合理研判汇率走势，严格执行担保管理办法，确保境外公司的正常经营所需资金。

国际化经营风险

地缘政治冲突加剧，贸易保护抬头，市场波动加剧，海外经营风险加大。公司需持续关注欧美政治形势和商务政策，优化海外市场策略、投资策略及运营改善措施，提升国际化经营水平。

管理层报酬情况

董事长报酬

董事长罗开全报告期内从公司获得的税前报酬总额为5万元，其报酬相对较低，可能与其在股东单位担任重要职务有关。

总经理报酬

总经理郑英军报告期内从公司获得的税前报酬总额为211.57万元，这一报酬水平在同行业中处于何种位置，需进一步对比分析，以评估公司对高级管理人员的激励程度。

副总经理报酬

副总经理冯浩宇、何瑜鹏、肖尔东、杨红星报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为180.49万元、202.88万元、202.88万元、119.45万元。副总经理的报酬水平反映了公司对不同管理岗位的重视程度和激励力度。

财务总监报酬

财务总监李超同时担任董事会秘书，报告期内从公司获得的税前报酬总额为192.19万元，体现了公司对财务管理和信息披露工作的重视。

总体来看，凌云股份2024年在经营和财务方面呈现出一定的特点和挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、研发创新以及风险管理等方面的表现，以做出合理的投资决策。

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