皖能股份2025年一季度财报解读：研发费用大增195.6%，信用减值损失激增12097.7%
2025年第一季度，安徽省皖能股份有限公司（以下简称“皖能股份”）的财务状况备受关注。通过对其财报的深入分析，我们可以洞察公司在营收、利润、资产负债以及现金流等多方面的表现，为投资者提供全面且专业的参考。
营收下滑，市场竞争压力显现
营业收入同比下降8.10%
本季度，皖能股份营业收入为64.20亿元，较上年同期的69.85亿元减少了5.65亿元，降幅达8.10%。这一变化反映出公司在市场拓展方面面临挑战，行业竞争加剧可能是导致营收下滑的重要因素。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 6,419,690,208.37 | 6,985,247,161.67 | -8.10% |
利润微降，盈利能力需稳固
净利润与扣非净利润均有下滑
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为4.44亿元，较上年同期的4.53亿元减少0.09亿元，下降1.98%。
- 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.37亿元，较上年同期的4.50亿元减少0.13亿元，降幅为2.91%。净利润和扣非净利润的双下滑，显示公司核心盈利能力面临一定压力，需进一步优化业务结构和成本控制。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 443,609,385.72 | 452,572,336.21 | -1.98% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 436,587,853.78 | 449,674,271.65 | -2.91% |
基本每股收益与扣非每股收益微降
- 基本每股收益：为0.1957元/股，较上年同期的0.1996元/股下降0.0039元，降幅1.95%。
- 扣非每股收益：虽财报未单独列示，但结合扣非净利润及股本情况，其趋势与扣非净利润一致，同样面临下滑压力。这表明公司为股东创造的每股盈利有所减少，对投资者回报产生一定影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1957 | 0.1996 | -1.95% |
资产结构变动，关注款项变化
应收票据大幅减少77.0%
期末应收票据为3087.59万元，较期初的1.34亿元减少1.03亿元，降幅77.0%，主要系收到的票据减少所致。应收票据的大幅下降，可能影响公司资金回笼速度，需关注后续票据结算政策及客户付款方式变化。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 30,875,912.20 | 134,469,139.60 | -77.0% |
应收账款略有下降
应收账款期末余额为39.69亿元，较期初的40.67亿元减少0.98亿元，降幅2.43%。虽降幅较小，但在营收下滑背景下，需关注应收账款回收风险，确保资金链稳定。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3,968,829,641.87 | 4,067,254,281.71 | -2.43% |
存货基本稳定
存货期末余额为10.03亿元，较期初的9.99亿元增加0.04亿元，增幅0.44%，整体保持稳定。表明公司存货管理水平较好，未出现大幅积压或短缺情况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,003,446,796.72 | 999,085,431.51 | 0.44% |
费用波动，研发投入显著增加
销售费用微降
销售费用为448.32万元，较上年同期的471.90万元减少23.58万元，降幅5.00%。销售费用的下降，可能是公司优化销售策略、精简销售渠道所致，但也需关注是否会对市场推广和产品销售产生潜在影响。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4,483,218.05 | 4,719,011.04 | -5.00% |
管理费用增长35.3%
管理费用为4098.84万元，较上年同期的3029.61万元增加1069.23万元，增幅35.3%，主要系本期管理人员增加所致。管理费用的大幅增长，可能会对公司利润产生一定侵蚀，需关注公司管理效率是否同步提升。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 40,988,383.23 | 30,296,083.50 | 35.3% |
研发费用大增195.6%
研发费用为8438.82万元，较上年同期的2854.46万元增加5584.36万元，增幅高达195.6%，主要系本期研发投入增加所致。高额的研发投入表明公司注重技术创新和产品升级，但短期内可能会增加成本压力，需关注研发成果转化及对公司长期竞争力的提升效果。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 84,388,174.29 | 28,544,631.41 | 195.6% |
财务费用有所下降
财务费用为1.95亿元，较上年同期的2.13亿元减少0.18亿元，降幅8.29%。其中，利息费用为1.99亿元，较上年同期的2.18亿元减少0.19亿元；利息收入为622.04万元，较上年同期的568.39万元增加53.65万元。财务费用的下降，有助于减轻公司资金成本压力，提升利润空间。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 194,531,553.57 | 213,321,225.15 | -8.29% |
| 其中：利息费用 | 199,522,743.21 | 217,644,645.44 | -8.33% |
| 利息收入 | 6,220,400.13 | 5,683,931.74 | 9.44% |
现金流表现不一，经营现金流充沛
经营活动现金流净额增长87.48%
经营活动产生的现金流量净额为22.05亿元，较上年同期的11.76亿元增加10.29亿元，增幅87.48%。这主要得益于公司销售商品、提供劳务收到的现金较为稳定，以及对经营活动现金流出的有效控制，表明公司经营活动创现能力较强，为公司发展提供了有力的资金支持。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,205,193,871.70 | 1,176,248,496.92 | 87.48% |
投资活动现金流净额为负
投资活动现金流入小计为1036.43万元，现金流出小计为8.73亿元，投资活动产生的现金流量净额为 -8.63亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金，表明公司在积极进行产业布局和资产购置，但需关注投资项目的收益情况，确保投资回报。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动现金流入小计 | 10,364,327.32 | 28,918,977.38 |
| 投资活动现金流出小计 | 873,246,714.25 | 1,198,637,510.50 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -862,882,386.93 | -1,169,718,533.12 |
筹资活动现金流净额为负
筹资活动现金流入小计为28.33亿元，现金流出小计为35.05亿元，筹资活动产生的现金流量净额为 -6.73亿元。筹资活动现金流出主要用于偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金，显示公司在偿还债务和分配利润方面支出较大，需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流入小计 | 2,832,511,138.21 | 4,556,748,250.87 |
| 筹资活动现金流出小计 | 3,505,405,616.33 | 3,676,805,143.92 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -672,894,478.12 | 879,943,106.95 |
综合来看，皖能股份在2025年第一季度虽面临营收和利润下滑压力，但经营活动现金流充沛，且在研发投入上积极布局。投资者需密切关注公司市场拓展策略、成本控制效果以及研发成果转化情况，以评估公司未来发展潜力和投资价值。
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