4月27日，南京普天通信股份有限公司（200468.SZ，下称“宁通信”或者“公司”）披露了2024年年度报告。随着通信行业上市公司年报的陆续揭晓，通信行业A股公司经营情况的基本面也逐渐展露。报告期内，宁通信经营管理持续稳扎稳打， 2024年全年公司的营业收入为8.12亿元，归母净利润达1137.69万元，整体扭亏为盈。分业务来看，2024年公司的视频会议产品营业收入达到3亿元，同比增长18.87%，印证战略调整对盈利能力的实质性修复。

在这一年，宁通信各业务板块收获了诸多荣誉，进一步彰显了其在行业内的竞争力。在智能会议业务板块，南方电讯凭借创新的技术与业务模式，通过了江苏省创新型中小企业认定；智能布线业务板块成绩斐然，普天天纪荣获国家级专精特新 “小巨人” 企业称号；智慧照明业务板块同样表现出色，普天大唐荣获江苏省专精特新中小企业称号。

政策红利加速释放 三大业务线构建增长飞轮

在"新基建"战略与5G规模化应用的双轮驱动下，通信技术服务赛道迎来新一轮发展机遇。当前，AI中台、物联网感知系统等前沿技术正加速渗透传统通信网络，推动行业向"云网端智"一体化深度转型，这种以数据驱动的服务升级不仅显著提升社会运行效率，更为中国经济培育出智能制造、数字能源等新质生产力增长极，展现出强大的产业变革势能。

在2024年中央经济工作会议的战略部署中，科技创新被定位为驱动新质生产力跃升的核心动能，明确以构建现代化产业体系为目标，强调基础研究与关键核心技术突破的深度融合，同步推进重大科技项目前瞻性布局，加速新技术、新产品及创新场景的大规模示范应用。会议重点提出实施“人工智能+”战略，聚焦未来产业孵化，强化国家战略科技力量的系统化建设，并通过完善多元金融服务生态、扩容长周期耐心资本池、引导社会资本深度参与创投市场，分层分类推进科技型企业的阶梯式孵化。

针对市场无序竞争，会议要求深化“内卷化”乱象治理，规范政企协同发展路径，同时依托数字技术与绿色低碳技术双轮驱动，推动传统产业智能化升级与可持续转型。与此同时，工信部等十二部门通过《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，系统性提升5G对产业链全域支撑力、场景化服务覆盖力及生态协同整合力，以“普适能力、泛在应用、普惠赋能”为发展目标，深化技术赋能广度、深度与质量，到2027年末全面构建覆盖全领域的5G规模化应用体系。

在此背景之下，宁通信在智能会议产品领域，通过AI、VR/AR技术深度融合实现高清化、沉浸式体验升级，多平台无缝协同与移动化适配能力持续优化，加速向金融、医疗、教育及跨国协作等场景渗透。同时国家网络基建升级战略与云计算融合政策从网络带宽保障、云化服务创新等维度为产业升级提供支撑。

在智能布线方面，公司数据中心扩张与智能建筑的发展驱动光纤布线与楼宇自动化系统迭代，“东数西算”工程推动超大型数据中心集群建设的同时催生高速光纤及智能布线管理系统规模化需求。

在智慧照明方面，宁通信则依托“双碳”战略与智慧城市布局，借助物联网、AI技术实现光控智能化和场景个性化，加速以联网路灯为核心的城市数字化治理网络落地。

目前三大业务线在技术赋能、政策驱动与场景落地的协同作用下，有望推动公司业务爆发式增长。

扭亏为盈凸显业务韧性 资本运作强化产业协同

财报显示，2024年公司归母净利润达到1137.69万元，较上年亏损1688万元实现扭亏为盈。这一转折主要是基于整体业务改善，从增长业务来看，视频会议业务收入逆势增长18.87%，智慧照明产品在运营商市场实现零突破。运营效率方面，存货周转天数大幅度下降，公司整体规模效应逐步显现。值得关注的是，公司研发投入强度维持在4.29%，800G光纤布线系统、智能会议管理系统等新产品通过省级技术鉴定，为后续增长储备技术势能。

在资本运作方面，公司对全资子公司南京南方电讯有限公司增资1650万元，此次增资是公司聚焦通信主责主业、强化技术转化效率的重要战略举措。南方电讯作为公司视频会议系统业务的核心载体，营收连续多年保持快速增长，其自主研发的智能会议管理系统已覆盖相当的央企客户，在国产化替代趋势下竞争优势凸显。此次增资有望帮助子公司进行国产化视频终端研发及云会议平台升级，预计研发投入强度将会明显提升，加速突破国产操作系统适配、AI会管助手等关键技术。从战略协同看，增资方案延续了母公司中国电科体系的“产研联动”的模式。

资产重组聚焦主业 股票回购彰显信心

报告期内，公司完成南京南曼电气有限公司股权转让，退出相关业务。此次资产剥离从财务影响来看，通过剥离南曼电气股权将导致宁通信合并报表营收规模短期承压。但长期而言，此次交易契合公司"聚焦通信主业、优化资产结构"的战略方向：一方面，通过出售毛利率较低的非核心资产，可将资源向视频会议系统、5G专网等高附加值业务倾斜，驱动盈利结构优化；另一方面股权转让款回笼，将为公司国产化视频终端研发、央企客户定制化解决方案开发等核心业务扩张提供弹药支持。更深层次看，此次资产出清实质是宁通信在中国电科体系内专业化整合的延续。此次剥离南曼电气进一步压缩非战略业务线，未来母公司技术转化、集团内产业链协同的效能有望加速释放。这种"以退为进"的资本运作逻辑，或为国有科技型企业聚焦主赛道提供新范本。

财报显示，宁通信目前累计回购股份209.98万股，占总股本0.98%。公司的回购动作了释放两重积极信号：一是B股市场流动性长期不足的背景下，主动回购行为稳定股价，彰显做好价值提升的决心；二是改善股本结构，提升每股净资产。

宁通信的这场业绩“翻身仗”，不仅标志着国有科技企业战略转型的阶段性胜利，更折射出新基建浪潮下通信产业的价值重构逻辑。通过聚焦智能会议、智能布线、智慧照明三大主航道，公司成功将政策红利转化为技术护城河，在央企数字化转型、东数西算工程、智慧城市基建等国家战略中锚定差异化定位。

随着5G-A商用深化与算力网络建设提速，其国产化视频终端的市场渗透率、智能布线系统在智算中心的适配能力、以及物联网照明网络的场景延展性，或将成为估值重塑的核心变量。