海控南海发展股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动较大，值得投资者密切关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。

营收净利：营收下滑，净利润亏损收窄

营业收入同比下滑10.48%

本季度公司营业收入为700,018,356.46元，较上年同期的781,935,535.48元减少10.48%。这表明公司在市场拓展或产品销售方面可能面临一定挑战。

净利润亏损收窄，仍处亏损状态

归属于上市公司股东的净利润为 -14,585,300.71元，上年同期为 -29,312,696.89元，亏损幅度收窄50.24%。虽然亏损状况有所改善，但公司仍需努力提升盈利能力，实现扭亏为盈。

扣非净利润亏损收窄49.94%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -15,433,545.87元，上年同期为 -30,828,692.11元，亏损收窄49.94%。这显示公司核心业务的盈利能力同样有所提升，但仍面临困境。

基本每股收益亏损减少

基本每股收益为 -0.02元/股，上年同期为 -0.03元/股，亏损减少33.33%。这与净利润亏损收窄趋势相符，反映出公司每股盈利状况有所好转。

扣非每股收益亏损幅度降低

扣非每股收益数据虽未单独列出，但结合扣非净利润及总股本可推测，其亏损幅度也有所降低，与整体盈利趋势一致。

资产项目：应收票据减少，存货情况待关注

应收票据减少30.79%

应收票据期末余额为96,409,181.00元，较期初的139,305,809.21元减少30.79%，主要系本期票据到期兑付金额较多所致。这可能影响公司未来的资金回笼节奏。

应收账款规模下降

应收账款期末余额为561,629,508.80元，期初为615,648,244.23元，规模有所下降。公司应持续关注应收账款回收情况，避免坏账风险。

存货数据未披露，需关注潜在风险

报告未提及存货相关信息，但鉴于资产减值损失中存货跌价准备计提增加，存货可能存在一定风险，投资者需密切关注后续披露。

经营效率：净资产收益率提升，仍处低位

加权平均净资产收益率上升

加权平均净资产收益率为 -1.37%，上年同期为 -2.05%，有所上升。虽仍为负数，但表明公司运用净资产获取收益的能力在改善。

费用情况：多项费用下降，研发投入持续

销售费用略有下降

销售费用为11,720,861.03元，上年同期为12,897,880.08元，下降幅度较小，对公司经营影响不大。

管理费用有所降低

管理费用为41,260,814.70元，较上年同期的45,076,208.82元有所降低，显示公司在管理成本控制上取得一定成效。

财务费用减少

财务费用为4,478,585.89元，上年同期为5,420,695.26元，有所减少，公司债务成本或资金使用效率可能有所优化。

研发费用下降

研发费用为19,033,026.96元，上年同期为23,733,542.96元，有所下降。研发投入减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。

现金流状况：经营、投资现金流出，筹资现金大幅变动

经营活动现金流量净额流出减少

经营活动产生的现金流量净额为 -282,445,334.98元，上年同期为 -350,963,229.12元，流出减少19.52%，公司经营活动现金回笼能力有所改善，但仍需加强。

投资活动现金流量净额流出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -5,608,742.01元，上年同期为 -4,070,707.16元，流出增加37.78%，主要因本期购建固定资产增加，公司投资支出加大。

筹资活动现金流量净额由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为 -55,204,047.21元，上年同期为71,904,368.41元，同比下降176.77%，主要系本期偿还长期借款同比增加，有息负债规模下降，公司筹资策略发生较大变化。

综合来看，海控南海发展在2025年第一季度虽有部分指标改善，但整体仍面临挑战。营业外支出激增、筹资现金流净额骤降等情况需引起投资者高度关注，公司需优化经营策略，提升核心竞争力，改善财务状况。

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