2025年4月25日，安徽广信农化股份有限公司（以下简称“广信股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司面临诸多挑战，多项关键财务指标出现较大变化，其中营业收入同比减少20.88%，归属于上市公司股东的净利润同比减少45.88%，这些变化值得投资者密切关注。

关键财务指标解读

营收下滑，市场环境影响显著

2024年，广信股份实现营业收入4,642,645,504.42元，较2023年的5,867,562,714.95元减少20.88%。公司表示，这主要是由于报告期内主要产品销售价格下降、销量减少所致。从行业背景来看，全球农药市场供需失衡、价格波动，叠加产能过剩、政策调整等因素，对公司业务产生了明显冲击。分季度来看，各季度营业收入分别为1,215,462,107.45元、1,071,515,751.84元、1,202,535,224.96元、1,153,132,420.17元，整体呈现出一定的波动性。

净利润锐减，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为778,737,899.57元，相较于2023年的1,438,952,570.29元，大幅减少45.88%。主要原因是部分主要产品市场价格同比下降，盈利能力减弱，同时主要产品销量减少。这一变化反映出公司在市场竞争中面临较大压力，产品的市场定价和销售规模对盈利水平产生了关键影响。

扣非净利润同降，核心业务受冲击

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为702,846,319.92元，较去年同期的1,299,706,151.72元减少45.92%。这表明公司核心业务的盈利能力同样受到了市场环境的严重冲击，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司主营业务面临的挑战较为严峻。

每股收益下降，股东收益受影响

基本每股收益为0.86元/股，2023年为1.58元/股，同比下降45.57%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.77元/股，去年同期为1.43元/股，下降46.15%。每股收益的下降直接影响了股东的收益水平，与公司营业收入及利润的减少密切相关。

费用有降有升，结构调整待优化

1. 销售费用微降：销售费用为63,132,944.31元，较2023年的63,980,799.14元减少1.33%，变动幅度较小。公司在市场推广和销售渠道维护方面的投入相对稳定，可能在一定程度上维持了市场份额，但面对营收下滑，销售费用的使用效率值得进一步关注。
2. 管理费用下降：管理费用为377,481,291.64元，同比2023年的467,357,566.07元减少19.23%。公司可能采取了一系列成本控制措施，优化管理流程，从而降低了管理费用，但需持续关注这是否会对公司的长期运营和发展产生潜在影响。
3. 财务费用变动大：财务费用为 -152,124,607.94元，2023年为 -252,142,186.10元。2024年度利息收入下降以及汇率变化导致汇兑收益减少，使得财务费用变动较大。尽管财务费用仍为负值，显示公司整体资金较为充裕，但收益的减少可能影响公司的资金收益水平。
4. 研发费用降低：研发费用为246,255,973.71元，相较于2023年的291,945,384.77元减少15.65%。在市场竞争激烈的环境下，研发投入的减少可能对公司未来的产品创新和竞争力提升产生一定影响，公司需在成本控制与研发创新之间找到平衡。

现金流波动，经营与投资现差异

1. 经营活动现金流净额下降：经营活动产生的现金流量净额为535,295,353.05元，较2023年的732,488,290.76元下降26.92%。主要原因是销售收入下降，现金流入减少。这表明公司经营活动的现金创造能力有所减弱，可能对公司的日常运营和发展带来一定压力。
2. 投资活动现金流净额大幅变动：投资活动产生的现金流量净额为 -5,259,676,964.67元，而2023年为1,143,004,030.55元。本年将3个月以上的定期存款计入投资活动现金流出，导致该项目出现大幅变动。公司在投资策略上的调整，可能反映出对未来发展的布局，但也需关注大额投资对资金流动性和收益的影响。
3. 筹资活动现金流净额减少：筹资活动产生的现金流量净额为180,014,532.91元，相比2023年的864,418,276.76元减少79.18%。主要原因是本年开立票据融资与上年保持同一水平，但上期变动较大。公司筹资活动的变化可能与公司的资金需求和融资策略调整有关，需进一步关注公司未来的资金规划。

研发与人员情况分析

研发投入减少，关注创新后劲

本期费用化研发投入为246,255,973.71元，较去年有所下降。公司研发人员数量为295人，占公司总人数的14.64%。从学历结构来看，博士研究生1人、硕士研究生5人、本科144人、专科117人、高中及以下28人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）77人、30 - 40岁（含30岁，不含40岁）135人、40 - 50岁（含40岁，不含50岁）78人、50 - 60岁（含50岁，不含60岁）5人。研发投入的减少以及人员结构的现状，可能对公司未来的技术创新和产品升级带来一定挑战，公司需重视研发投入对长期发展的支撑作用。

人员结构稳定，需激发创新活力

公司整体人员结构在报告期内相对稳定，但在当前竞争激烈的市场环境下，如何进一步优化人员结构，特别是提升研发团队的创新能力，将是公司面临的重要课题。稳定的人员队伍有利于公司业务的持续开展，但面对行业技术的快速发展，需要通过激励机制等方式激发员工的创新活力，以提升公司的核心竞争力。

风险与报酬情况洞察

风险因素多样，影响不容小觑

1. 安全和环保风险：农药生产行业对安全和环保要求极高，公司虽采取了一系列措施，但仍面临一定风险。一旦发生安全或环保事故，不仅可能导致生产停滞，还可能面临高额罚款和声誉损失，对公司的经营和财务状况产生重大影响。
2. 原材料价格波动风险：公司生产所需的主要原材料价格波动较大，原材料成本占生产成本的比例为75%。尽管公司具有一定的成本转移能力和采购议价能力，但如果原材料价格持续上涨，将增加流动资金压力，降低毛利率，影响公司盈利能力。
3. 市场竞争风险：我国农药行业竞争激烈，厂家众多且分散，技术水平参差不齐。国内同行新上同类项目以及国际农药巨头进入国内市场，都可能加剧竞争。竞争对手的复产也可能改变市场供需格局，给公司带来市场份额下降和价格压力等风险。
4. 项目建设进度不及预期风险：若公司在建项目进度延迟，新增产能无法按时投放，将影响公司的收入和业绩释放，进而影响公司在市场中的竞争力和投资者信心。

报酬分配合理，激励有待加强

从董事、监事、高级管理人员报酬情况来看，董事长黄金祥报告期内从公司获得的税前报酬总额为46.43万元，总经理（由董事长黄金祥兼任）报酬为46.43万元，副总经理袁晓明报酬为30.00万元，财务总监何王珍报酬为36.69万元。公司的薪酬政策旨在根据岗位和业绩进行分配，但在当前公司面临挑战的情况下，或许可以进一步优化激励机制，以吸引和留住人才，激发管理层的积极性和创造力，推动公司更好地应对市场变化。

综合来看，广信股份2024年在营收、净利润等关键指标上出现下滑，费用、现金流等方面也有较大波动，同时面临多种风险挑战。公司需在优化产品结构、提升市场竞争力、合理规划投资与筹资活动、加强研发创新以及完善激励机制等方面采取有效措施，以实现可持续发展，提升投资者信心。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意公司应对风险的策略和实施效果。

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