Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，泰福泵业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.43亿元，同比增长4.05%；归母净利润为1265.49万元，同比下降76.35%；扣非归母净利润为500.35万元，同比下降90.26%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1945.73万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰福泵业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.43亿元，同比增长4.05%；净利润为1217.29万元，同比下降77.22%；经营活动净现金流为5897.39万元，同比下降67.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为7.4亿元，同比增长4.06%，去年同期增速为29.03%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为0.12%，-12.57%，-76.35%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1.73%，1.68%，-90.26%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.06%，净利润同比下降77.22%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.06%，销售费用同比变动32.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长58.3%，营业收入同比增长4.06%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.63%、22.88%、34.81%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.54%，营业成本同比增长6.26%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.54%，营业收入同比增长4.06%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.06%，经营活动净现金流同比下降67.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.4%，同比下降7.08%；净利率为1.64%，同比下降78.11%；净资产收益率（加权）为1.56%，同比下降76.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.4%，同比下降7.08%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.05%，7.48%，1.64%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.53%，6.57%，1.56%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.89%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为70.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.06%，同比增长2.21%；流动比率为1.78，速动比率为1.19；总债务为6.24亿元，其中短期债务为4.02亿元，短期债务占总债务比为64.48%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.81%，48%，49.06%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.37，2.17，1.78，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.72、0.94、0.7，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为53.02%、69.74%、70.83%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.4%、0.55%、0.62%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.14%，营业成本同比增长6.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为764.9万元，较期初变动率为69.33%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为237.11%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.52，同比下降31.57%；存货周转率为1.93，同比下降12.78%；总资产周转率为0.45，同比下降8.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.52，同比大幅下降至31.58%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.54%、10.15%、14.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.51，0.48，0.45，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.04、1.56、1.27，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为672.9万元，较期初增长82.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长32.16%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.3%、4.28%、5.34%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长2522.28%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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