鹰眼预警：东方海洋营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，东方海洋发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.4亿元，同比下降22.2%；归母净利润为-1.9亿元，同比下降110.88%；扣非归母净利润为-2亿元，同比增长68.61%；基本每股收益-0.1元/股。
公司自2006年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8397.11万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方海洋2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.4亿元，同比下降22.2%；净利润为-1.91亿元，同比下降110.96%；经营活动净现金流为-1.93亿元，同比下降318.07%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比下降22.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.29亿 | 4.37亿 | 3.4亿 |
| 营业收入增速 | 61.79% | -30.52% | -22.2% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降110.88%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -15.85亿 | 17.5亿 | -1.9亿 |
| 归母净利润增速 | -57.96% | 210.39% | -110.88% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.3亿元，-0.9亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -2630.47万 | -2873.15万 | -8745.35万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-15.8亿元、17.4亿元、-1.9亿元，同比变动分别为-57.43%、210.28%、-110.96%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -15.82亿 | 17.45亿 | -1.91亿 |
| 净利润增速 | -57.43% | 210.28% | -110.96% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.97%，营业收入同比增长-22.2%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 61.79% | -30.52% | -22.2% |
| 应收账款较期初增速 | 343.09% | -79.08% | 53.97% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长70.51%，营业成本同比增长-6.76%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -30.87% | -29.57% | 70.51% |
| 营业成本增速 | 23.5% | -19.57% | -6.76% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长70.51%，营业收入同比增长-22.2%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -30.87% | -29.57% | 70.51% |
| 营业收入增速 | 61.79% | -30.52% | -22.2% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.9亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -4296.22万 | -4619.05万 | -1.93亿 |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-0.4亿元、-0.5亿元、-1.9亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -4296.22万 | -4619.05万 | -1.93亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-3.41%，同比下降124.9%；净利率为-56.23%，同比下降114.09%；净资产收益率（加权）为-12.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.46%、13.71%、-3.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.46% | 13.71% | -3.41% |
| 销售毛利率增速 | 983.82% | -46.14% | -124.9% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-56.23%，同比大幅下降114.09%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -251.42% | 399.06% | -56.23% |
| 销售净利率增速 | 2.69% | 258.72% | -114.09% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.82%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -1281.87% | 257.1% | -10.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.86%，同比下降47.75%；流动比率为3.4，速动比率为2.37；总债务为1485.01万元，其中短期债务为1485.01万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.03、-0.06、-0.9，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1710.65万 | -5442.09万 | -1.06亿 |
| 流动负债（元） | 15.13亿 | 16.87亿 | 1.81亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.01 | -0.03 | -0.59 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为1549.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 78.67万 |
| 本期预付账款（元） | 1297.33万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1549.1%，营业成本同比增长-6.76%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 1657.61% | -95.16% | 1549.1% |
| 营业成本增速 | 23.5% | -19.57% | -6.76% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.5亿元、-1.9亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 2995.87万 | 1562.58万 | 2794.61万 |
| 经营活动净现金流（元） | -4296.22万 | -4619.05万 | -1.93亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.48，同比增长77.05%；存货周转率为2.01，同比下降16.59%；总资产周转率为0.15，同比下降19.1%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.27，0.19，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.27 | 0.19 | 0.15 |
| 总资产周转率增速 | 105.62% | -31.32% | -19.1% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.58、0.46、0.39，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.29亿 | 4.37亿 | 3.4亿 |
| 固定资产（元） | 10.79亿 | 9.42亿 | 8.76亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.58 | 0.46 | 0.39 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.73%、4.39%、5.2%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1715.11万 | 1919.18万 | 1767.56万 |
| 营业收入（元） | 6.29亿 | 4.37亿 | 3.4亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.73% | 4.39% | 5.2% |
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