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4月27日，中国稀土发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为30.27亿元，同比下降24.09%；归母净利润为-2.87亿元，同比下降168.69%；扣非归母净利润为-1.45亿元，同比下降158.65%；基本每股收益-0.2704元/股。

公司自1998年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国稀土2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为30.27亿元，同比下降24.09%；净利润为-2.82亿元，同比下降164.09%；经营活动净现金流为-5.94亿元，同比下降271.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为41.79%，-5.4%，-24.09%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为293.35%，-45.66%，-168.69%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为301.34%，-67.52%，-158.65%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.8亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-24.09%，销售费用同比变动35.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-24.09%，税金及附加同比变动81.58%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.84%，营业收入同比增长-24.09%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.06%、6.55%、10.86%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.6%，营业成本同比增长-17.64%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.6%，营业收入同比增长-24.09%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为16.1亿元、3.5亿元、-5.9亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.75%，同比下降29.53%；净利率为-9.3%，同比下降184.44%；净资产收益率（加权）为-6.16%，同比下降160.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.81%、22.35%、15.75%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.94%，11.02%，-9.3%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.41%，10.14%，-6.16%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为12.25%，同比增长33.07%；流动比率为6.24，速动比率为3.12；总债务为2.24亿元，其中短期债务为2.24亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为10.94，10.19，6.24，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.2、2.34、1.7，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为5.05、0.79、-0.99，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.96%、3.92%、4.65%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.2亿元，较期初变动率为23580.67%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.26，同比下降66.08%；存货周转率为1.51，同比下降13.89%；总资产周转率为0.55，同比下降31.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为442.96，30.26，10.26，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.05%、4.72%、5.99%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.02，0.8，0.55，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为17.94、8.55、6.14，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长7078.78%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.45%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为6.8亿元，较期初增长403.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为502.3万元，同比增长35.3%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.07%、0.09%、0.17%，持续增长。

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