欣贺股份2024年报解读：净利润暴跌167.29%，多项指标亮红灯
2025年，欣贺股份披露了2024年年度报告，报告期内，公司面临诸多挑战，多项关键财务指标出现较大变动。其中，归属于上市公司股东的净利润同比减少167.29%，投资活动产生的现金流量净额同比增加89.74%，这些数据的背后，反映出公司经营状况的复杂性，值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收下滑，市场拓展遇阻
2024年，欣贺股份营业收入为1,405,292,589.52元，相较于2023年的1,758,791,683.04元，减少了20.10%。从业务板块来看，女装服饰业务收入为1,393,358,234.06元，占营业收入比重99.15%，同比减少20.19%，是营收下降的主要原因。从地区分布看，各地区收入均有不同程度下滑，如西南地区同比减少30.07%，东北地区同比减少27.01% 。这表明公司在市场拓展方面遭遇困境，可能受到市场竞争加剧、消费者需求变化等因素影响。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 1,405,292,589.52 | 1,758,791,683.04 | -20.10% |
| 女装服饰业务收入（元） | 1,393,358,234.06 | 1,745,757,599.57 | -20.19% |
| 西南地区收入（元） | 168,658,287.65 | 241,171,567.84 | -30.07% |
| 东北地区收入（元） | 80,267,354.48 | 109,974,847.54 | -27.01% |
净利润暴跌，经营压力增大
归属于上市公司股东的净利润为 -67,378,142.54元，而2023年为100,135,223.91元，同比减少167.29%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -77,025,770.54元，203年为83,289,556.81元，同比减少192.48%。基本每股收益从2023年的0.2393元/股降至 -0.1610元/股，扣非每股收益从2023年的0.1985元/股降至 -0.1820元/股。净利润的大幅下降，反映出公司盈利能力的急剧恶化，经营压力显著增大。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -67,378,142.54 | 100,135,223.91 | -167.29% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -77,025,770.54 | 83,289,556.81 | -192.48% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.1610 | 0.2393 | -167.28% |
| 扣非每股收益（元/股） | -0.1820 | 0.1985 | -192.45% |
费用控制有成效，但仍需优化
- 销售费用：2024年销售费用为763,970,633.42元，较2023年的808,869,080.39元，减少了5.55%。主要由职工薪酬、销售管理费、店铺装修费等构成，虽有下降，但仍在公司成本中占比较大，未来仍有优化空间。
- 管理费用：管理费用为92,237,195.67元，同比2023年的137,424,746.40元，减少32.88%，主要因报告期内费用支出减少。这表明公司在管理成本控制上取得一定成效。
- 财务费用：财务费用为 -12,001,641.94元，2023年为 -17,832,903.61元，同比增长32.70%，主要系定期存款收入下降及贷款利息费用增加所致。尽管财务费用为负，显示公司利息收入仍大于支出，但增长趋势需关注。
- 研发费用：研发费用61,772,568.54元，较2023年的78,064,570.04元，减少20.87%，主要因职工薪酬减少。研发投入的下降可能对公司未来产品创新和竞争力产生影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 763,970,633.42 | 808,869,080.39 | -5.55% |
| 管理费用 | 92,237,195.67 | 137,424,746.40 | -32.88% |
| 财务费用 | -12,001,641.94 | -17,832,903.61 | 32.70% |
| 研发费用 | 61,772,568.54 | 78,064,570.04 | -20.87% |
研发投入与人员变动
- 研发投入：研发投入金额为61,772,568.54元，占营业收入比例4.40%，较2023年的4.44%略有下降。研发投入的减少可能影响公司后续产品创新能力和市场竞争力。
- 研发人员情况：研发人员数量从2023年的384人减少至327人，变动比例为 -14.84%。其中本科及以下学历人员减少明显，硕士学历人员有所增加。这一变动可能对公司研发方向和效率产生影响。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发投入金额（元） | 61,772,568.54 | 78,064,570.04 | -20.87% |
| 研发投入占营业收入比例 | 4.40% | 4.44% | -0.04% |
| 研发人员数量（人） | 327 | 384 | -14.84% |
| 本科研发人员数量（人） | 64 | 83 | -22.89% |
| 硕士研发人员数量（人） | 12 | 8 | 50.00% |
现金流波动，经营与筹资现压力
- 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额为103,850,303.97元，较2023年的309,205,414.86元，减少66.41%，主要系销售收入减少所致。这表明公司经营活动创造现金的能力下降，可能影响公司的资金周转和日常运营。
- 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额为 -49,158,280.91元，203年为 -479,135,605.11元，同比增加89.74%，主要系现金管理所致。虽然净额仍为负，但同比大幅增加，显示公司在投资活动的现金流出控制上有一定成效。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为 -78,747,976.22元，203年为 -45,628,421.25元，同比减少72.59%，主要系偿还的贷款资金增加所致。这表明公司在筹资方面面临一定压力，偿债支出对现金流产生较大影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 103,850,303.97 | 309,205,414.86 | -66.41% |
| 投资活动现金流量净额 | -49,158,280.91 | -479,135,605.11 | 89.74% |
| 筹资活动现金流量净额 | -78,747,976.22 | -45,628,421.25 | -72.59% |
风险与挑战
- 市场竞争风险：服装行业竞争激烈，女装市场品牌众多，国际品牌的渗透加剧竞争。欣贺股份若不能有效提升品牌竞争力，可能导致市场份额进一步下降。
- 设计风险：女装流行趋势和市场需求变化快，公司若不能准确把握，及时推出适销产品，将影响品牌形象和销售业绩。
- 人力资源成本上升风险：作为劳动密集型行业，用工成本上升可能增加经营风险，影响公司盈利能力。尽管公司采取措施应对，但仍需持续关注成本变化。
高管薪酬情况
- 董事长薪酬：董事长孙柏豪从公司获得的税前报酬总额为133.05万元。
- 总经理薪酬：总经理孙柏豪同时担任该职位，薪酬为133.05万元。
- 副总经理薪酬：副总经理陈国汉、朱晓峰等，薪酬分别为132.91万元、96.5万元等。
- 财务总监薪酬：财务总监周晓青（离任）从公司获得的税前报酬总额为27.1万元，后期由陈国汉代行职责。
总体来看，欣贺股份在2024年面临净利润大幅下滑、营收减少等挑战，尽管在费用控制上有一定成效，但在市场拓展、研发投入及现金流管理等方面仍需改进。投资者需密切关注公司未来战略调整和经营改善措施的实施效果。
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