中证智能财讯用友网络（600588）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入13.78亿元，同比下降21.22%；归母净利润亏损7.36亿元，上年同期亏损4.53亿元；扣非净利润亏损7.94亿元，上年同期亏损4.51亿元；经营活动产生的现金流量净额为-10.22亿元，上年同期为-12.97亿元；报告期内，用友网络基本每股收益为-0.22元，加权平均净资产收益率为-9.36%。

以4月25日收盘价计算，用友网络目前市盈率（TTM）约为-19.97倍，市净率（LF）约6.24倍，市销率（TTM）约5.33倍。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-9.36%，同比下降4.67个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-4.49%，较上年同期下降2.02个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-10.22亿元，同比增加2.75亿元；筹资活动现金流净额-4.35亿元，同比减少6.08亿元；投资活动现金流净额-13.1亿元，上年同期为-8.41亿元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少43.78%，占公司总资产比重下降10.39个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加692.41%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；开发支出较上年末增加1633.5%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；其他非流动资产较上年末增加50.28%，占公司总资产比重上升1.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付职工薪酬较上年末减少50.03%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；短期借款较上年末减少0.7%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；合同负债较上年末减少2.41%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3.01%，占公司总资产比重上升0.5个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为0.79，速动比率为0.75。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了上年末的刘世强。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，2023年度员工持股计划、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

核校：王博

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）