鹰眼预警：欣贺股份营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，欣贺股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为14.05亿元，同比下降20.1%；归母净利润为-6737.81万元，同比下降167.29%；扣非归母净利润为-7702.58万元，同比下降192.48%；基本每股收益-0.161元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6.51亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欣贺股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.05亿元，同比下降20.1%；净利润为-6737.81万元，同比下降167.29%；经营活动净现金流为1.04亿元，同比下降66.41%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.1亿元，同比下降20.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 17.43亿 | 17.59亿 | 14.05亿 |
| 营业收入增速 | -17.09% | 0.93% | -20.1% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降167.29%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.29亿 | 1亿 | -6737.81万 |
| 归母净利润增速 | -55.22% | -22.45% | -167.29% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降192.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.06亿 | 8328.96万 | -7702.58万 |
| 扣非归母利润增速 | -61.7% | -21.36% | -192.48% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-83.1万元，-0.4亿元，-0.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -83.07万 | -4473.09万 | -4963.13万 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.29亿 | 1亿 | -6737.81万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为67.05%，同比下降3.44%；净利率为-4.79%，同比下降184.21%；净资产收益率（加权）为-2.46%，同比下降169.3%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为67.05%，同比下降3.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 69.36% | 69.43% | 67.05% |
| 销售毛利率增速 | -2.98% | 0.1% | -3.44% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.41%，5.69%，-4.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 7.41% | 5.69% | -4.79% |
| 销售净利率增速 | -45.99% | -23.16% | -184.21% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.43% | 3.55% | -2.46% |
| 净资产收益率增速 | -54.42% | -19.87% | -169.3% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.43%，3.55%，-2.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.43% | 3.55% | -2.46% |
| 净资产收益率增速 | -54.42% | -19.87% | -169.3% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.19%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.23% | 3.3% | -2.19% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.09%，同比增长3.05%；流动比率为3.74，速动比率为2.53；总债务为3.8亿元，其中短期债务为1.57亿元，短期债务占总债务比为41.18%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.05%、10.14%、14.32%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 1.15亿 | 2.86亿 | 3.8亿 |
| 净资产（元） | 28.48亿 | 28.21亿 | 26.56亿 |
| 总债务/净资产 | 4.05% | 10.14% | 14.32% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.51%，营业成本同比增长-13.86%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -6.73% | -11.91% | 19.51% |
| 营业成本增速 | -10.89% | 0.69% | -13.86% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.93，同比下降0.11%；存货周转率为0.65，同比下降6.2%；总资产周转率为0.4，同比下降17.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.77，0.69，0.65，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 0.77 | 0.69 | 0.65 |
| 存货周转率增速 | -18.44% | -9.93% | -6.2% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为376.7万元，较期初增长152.2%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 149.38万 |
| 本期在建工程（元） | 376.73万 |
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