Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，立讯精密发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2687.95亿元，同比增长15.91%；归母净利润为133.66亿元，同比增长22.03%；扣非归母净利润为116.94亿元，同比增长14.81%；基本每股收益1.86元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为62.03亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对立讯精密2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2687.95亿元，同比增长15.91%；净利润为145.79亿元，同比增长19.08%；经营活动净现金流为271.17亿元，同比下降1.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为40.34%，20.65%，14.81%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长33.98%，营业收入同比增长15.91%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.53%，营业收入同比增长15.91%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.91%，经营活动净现金流同比下降1.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.41%，同比下降10.12%；净利率为5.42%，同比增长2.74%；净资产收益率（加权）为21.34%，同比下降1.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.19%、11.58%、10.41%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为12.19%、11.58%、10.41%，持续下降，销售净利率分别为4.9%、5.28%、5.42%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23%，21.61%，21.34%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为62.16%，同比增长9.81%；流动比率为1.22，速动比率为0.94；总债务为615.28亿元，其中短期债务为386.03亿元，短期债务占总债务比为62.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.67、0.67、0.44，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为48.65%、55.25%、72.65%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长36.34%、73.59%、43.84%，总债务较期初增长41.19%、35.78%、58.45%，三个报告期内持续保持较高速。

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为13.05%、20.75%、21.61%，总债务/负债总额比值分别为31.92%、42.34%、44.22%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为9.2亿元，较期初变动率为184.37%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为8.8亿元，较期初变动率为78.31%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.59，同比增长2.43%；存货周转率为7.84，同比增长28.26%；总资产周转率为1.39，同比下降6.76%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.59，1.49，1.39，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为53.8亿元，较期初增长141.63%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为7.7亿元，较期初增长30.45%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为168.7亿元，较期初增长69.89%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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