柳州化工2025年一季度财报解读：经营现金流锐减64.71%，净利润下滑14.03%
在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。柳州化工股份有限公司（以下简称“柳州化工”）近日发布的2025年第一季度财报，呈现出一系列值得投资者关注的关键数据变化。其中，经营活动产生的现金流量净额大幅减少64.71%，净利润下滑14.03%，这些显著变动背后所蕴含的信息，对投资者而言至关重要。
营收增长但净利润下滑，盈利能力待考
营业收入：同比增长20.61%
柳州化工在2025年第一季度实现营业收入3912.83万元，相较于上年同期的3244.13万元，增长了20.61%。这一增长表明公司在市场拓展或产品销售方面取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 39,128,261.21 | 32,441,266.52 | 20.61 |
净利润：同比下滑14.03%
归属于上市公司股东的净利润为218.16万元，而上年同期为253.77万元，同比减少14.03% 。尽管营收增长，但净利润却下降，这可能暗示公司在成本控制、费用管理等方面存在问题，影响了最终盈利水平。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2,181,583.68 | 2,537,663.66 | -14.03 |
扣非净利润：同比下滑14.10%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为217.77万元，上年同期为253.52万元，同比减少14.10%。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利能力，此次下滑进一步说明公司核心业务的盈利质量有所下降。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 2,177,728.70 | 2,535,239.33 | -14.10 |
基本每股收益：维持稳定
基本每股收益为0.003元/股，与上年同期持平。虽然数值未变，但结合净利润下滑情况，意味着公司每股盈利的支撑基础在变弱。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.003 | 0.003 | 0.00 |
扣非每股收益：未披露具体数据
财报中未单独列示扣非每股收益数据，投资者可结合扣非净利润及股本等信息自行测算，以更全面了解公司每股核心业务盈利情况。
加权平均净资产收益率：下降0.11个百分点
加权平均净资产收益率为0.39%，上年同期为0.50%，减少了0.11个百分点。该指标反映股东权益的收益水平，下降表明公司运用自有资本的效率有所降低。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.39 | 0.50 | 减少0.11个百分点 |
资产项目有变动，关注账款与存货风险
应收账款：金额上升
应收账款期末余额为1054.65万元，较期初的815.47万元有所增加。应收账款的增长可能会增加坏账风险，若不能及时收回，将对公司现金流和财务状况产生不利影响。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 10,546,461.35 | 8,154,672.43 |
应收票据：金额下降
应收票据期末余额为4337.23万元，较期初的5051.22万元减少。应收票据的减少可能意味着公司在销售结算方式上有所调整，或者票据到期兑付等原因。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 43,372,306.82 | 50,512,172.10 |
存货：略有增长
存货期末余额为443.33万元，期初为442.12万元，略有增长。存货的增加可能是公司为应对市场需求提前备货，但也需关注存货积压风险，若市场需求不及预期，可能导致存货跌价损失。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 4,433,282.59 | 4,421,164.00 |
费用增减不一，研发投入大幅下降
销售费用：同比下降9.90%
销售费用为15.81万元，上年同期为17.54万元，同比下降9.90%。销售费用的降低可能是公司优化销售策略、减少不必要营销开支等原因，但也需关注是否会对市场推广和产品销售产生长期影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 158,092.82 | 175,448.12 | -9.90 |
管理费用：同比增长28.52%
管理费用为274.91万元，较上年同期的213.91万元增长28.52%。管理费用大幅增长可能是公司在内部管理、人员薪酬等方面支出增加，需关注公司管理效率是否同步提升，避免费用增长过快侵蚀利润。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2,749,071.45 | 2,139,096.97 | 28.52 |
财务费用：同比增长6.44%
财务费用为 - 322.99万元，上年同期为 - 345.23万元，同比增长6.44%。财务费用为负主要是利息收入高于利息费用，虽然同比有所增长，但整体仍处于较好水平，表明公司资金较为充裕，利息收入可观。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -3,229,898.53 | -3,452,281.60 | 6.44 |
研发费用：同比下降89.92%
研发费用为8.87万元，上年同期为87.99万元，同比大幅下降89.92%。研发投入的急剧减少可能会影响公司未来的创新能力和产品竞争力，长期来看，对公司可持续发展存在潜在风险。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 88,657.73 | 879,950.55 | -89.92 |
现金流波动大，经营与投资现差异
经营活动现金流净额：大幅下降64.71%
经营活动产生的现金流量净额为1119.09万元，上年同期为3171.26万元，大幅下降64.71%。主要原因是上年同期公司履行完毕相关诉讼案件生效民事判决所确定的义务，原被法院冻结的2588.98万元银行存款依法解除了冻结，使得本期该数据金额大幅低于上期金额。经营现金流的大幅减少，可能影响公司日常运营资金的周转，需关注后续经营活动现金回笼情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 11,190,874.61 | 31,712,550.37 | -64.71 |
投资活动现金流净额：净流出减少
投资活动产生的现金流量净额为 - 88.16万元，上年同期为 - 258.11万元，净流出有所减少。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。表明公司在投资方面相对谨慎，减少了资本性支出。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -881,562.69 | -2,581,058.12 | - |
筹资活动现金流净额：无重大变动
财报中筹资活动现金流入和流出均无发生额，筹资活动产生的现金流量净额无重大变动。说明公司在本季度没有通过筹资活动获取资金或偿还大额债务等重大筹资行为。
综合来看，柳州化工2025年第一季度财报显示公司在营收增长的同时，面临净利润下滑、研发投入骤减、经营现金流大幅下降等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整，以及这些财务变化对公司长期发展的影响，谨慎做出投资决策。
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