2025年4月，江苏泰慕士针纺科技股份有限公司（以下简称“泰慕士”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入907,562,121.96元，同比增长13.61%；归属于上市公司股东的净利润为70,380,087.74元，同比增长7.96%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额增长53.19%，而财务费用同比增长113.03%，这两项数据变化较大，反映出公司在经营与财务方面的不同态势。

关键财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2024年，泰慕士实现营业收入907,562,121.96元，较上年的798,868,205.28元增长13.61%。从产品来看，运动服装收入336,555,737.33元，占比37.08%，同比增长3.26%；休闲服装收入229,336,539.13元，占比25.27%，同比增长25.29%；儿童服装收入309,828,330.12元，占比34.14%，同比增长21.41%；面料收入28,592,681.57元，占比3.15%，同比下降12.33%。休闲服装和儿童服装收入的显著增长，表明公司在这两个细分市场的拓展取得一定成效。

净利润稳步提升，盈利能力持续增强

归属于上市公司股东的净利润为70,380,087.74元，较去年的65,191,352.25元增长7.96%。公司通过创新营销、加大研发、提升生产效率等措施，有效控制成本，提升了盈利能力。不过，增速较营收增速略低，需关注成本控制和产品附加值提升的可持续性。

扣非净利润增长，主业经营表现良好

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58,307,892.82元，比去年的50,991,582.84元增长14.35%，表明公司核心业务的盈利能力增强，经营业绩较为稳定，市场竞争力有所提升。

基本每股收益与扣非每股收益微增

基本每股收益为0.65元/股，较上年的0.61元/股增长6.56%；扣非每股收益虽未单独披露具体数据，但从扣非净利润增长趋势来看，也应有所提升。这反映出公司盈利能力的增强对股东收益产生了积极影响。

费用分析

费用整体上升，关注增长合理性

2024年公司费用呈现不同程度增长。销售费用为5,132,685.45元，同比增长13.31%；管理费用为56,619,667.28元，同比增长23.15%；财务费用为346,230.76元，去年为 -2,656,345.38元，同比增长113.03%；研发费用为39,382,093.10元，同比增长12.37%。管理费用和财务费用的大幅增长需关注其合理性与必要性。

销售费用：市场推广投入加大

销售费用增长主要源于公司为拓展市场、巩固客户关系，在职工薪酬、差旅招待费等方面的投入增加。这表明公司重视市场拓展，但需关注投入产出比，确保销售费用的增长能有效带动营收提升。

管理费用：规模扩张与运营成本上升

管理费用的增长可能与公司业务规模扩大、运营复杂度增加有关。职工薪酬、折旧及摊销等费用的上升，反映出公司在人员和资产方面的投入增加。公司需优化管理流程，提高运营效率，控制管理费用的进一步增长。

财务费用：汇兑损益影响显著

财务费用由去年的负数转为正数，主要是汇兑损益产生的差异。这可能与公司外币业务及汇率波动有关，公司需加强汇率风险管理，降低汇兑损益对财务费用的不利影响。

研发费用：持续投入助力创新

研发费用的增长体现了公司对创新的重视。公司通过与高校合作、自主研发等方式，在新型面料及成衣产品开发上持续投入，为产品升级和市场竞争力提升奠定基础。

现金流分析

经营活动现金流净额大增，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为76,580,723.03元，较去年的49,989,729.66元增长53.19%，主要原因是报告期销售回款增加。这表明公司经营活动的现金创造能力增强，经营质量有所提升，有利于公司的持续发展。

投资活动现金流出增加，关注资金投向

投资活动现金流入小计为1,717,679,082.53元，同比下降3.06%；现金流出小计为1,791,710,445.29元，同比增长10.64%，产生的现金流量净额为 -74,031,362.76元，去年为152,562,250.97元，同比下降148.53%。主要原因是本期购买理财产品增加，以及因理财日期差异致本期收回的理财资金减少。公司需合理规划投资活动，确保资金的有效配置和收益性。

筹资活动现金流净额转正，资金来源改善

筹资活动现金流入小计为290,477,980.00元，同比增长149.83%；现金流出小计为287,373,118.31元，同比增长65.86%；产生的现金流量净额为3,104,861.69元，去年为 -56,995,612.96元，同比增长105.45%。主要因素包括报告期增加股权激励投资款、银行承兑汇票贴现融资增加、到期承兑支付的银行承兑汇票资金减少。这显示公司资金来源有所改善，但需注意合理安排筹资规模和结构，控制财务风险。

风险提示

市场竞争风险

2025年，中国服装行业仍面临消费需求不足、市场竞争激烈、两极分化加剧等问题，尤其是以美国市场为主的出口制造型企业经营压力明显加大。泰慕士需不断提升产品竞争力，优化市场布局，以应对市场竞争风险。

原材料价格波动风险

公司采购的主要原材料包括纱线、面料、染料及化学助剂、辅料等，原材料价格波动可能影响公司成本和利润。公司需加强供应链管理，通过与供应商建立长期合作关系、优化采购策略等方式，降低原材料价格波动风险。

汇率波动风险

公司存在一定的外销业务，汇率波动可能对公司业绩产生影响。如2024年财务费用因汇兑损益产生较大变化，公司需加强汇率风险管理，采取适当的套期保值措施，降低汇率波动带来的风险。

管理层薪酬分析

董事长与总经理薪酬持平

董事长陆彪和总经理杨敏报告期内从公司获得的税前报酬总额均为131.23万元。合理的薪酬设置有助于激励管理层积极履行职责，推动公司发展，但也需关注薪酬与公司业绩的匹配度。

其他高管薪酬合理

董事、财务总监田凤洪薪酬为52.57万元，副总经理陈静薪酬为74.63万元，副总经理汪敏薪酬为51.71万元，董事会秘书王霞薪酬为27.87万元。整体来看，公司高管薪酬设置基本合理，与各自职责和公司经营情况相适应。

综合来看，泰慕士2024年在营收、净利润等方面取得一定增长，经营活动现金流表现良好，但也面临市场竞争、原材料价格和汇率波动等风险。公司需持续优化费用管理，加强风险管理，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场拓展、成本控制和风险应对等方面的表现。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。