鹰眼预警：瑞斯康达营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，瑞斯康达发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.82亿元，同比下降14.99%；归母净利润为-1.22亿元，同比增长39.46%；扣非归母净利润为-1.48亿元，同比增长27.62%；基本每股收益-0.28元/股。
公司自2017年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.11亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞斯康达2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.82亿元，同比下降14.99%；净利润为-1.22亿元，同比增长39.46%；经营活动净现金流为2188.13万元，同比下降93.03%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.8亿元，同比下降14.99%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.56亿 | 16.26亿 | 13.82亿 |
| 营业收入增速 | 16.33% | -24.57% | -14.99% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-0.3亿元，-0.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -5750.39万 | -2781.31万 | -6182.13万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.99%，净利润同比增长39.46%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.56亿 | 16.26亿 | 13.82亿 |
| 净利润（元） | 7983.94万 | -2.02亿 | -1.22亿 |
| 营业收入增速 | 16.33% | -24.57% | -14.99% |
| 净利润增速 | 109.84% | -353.43% | 39.46% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-2亿元、-1.2亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 7983.94万 | -2.02亿 | -1.22亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-2亿元、-1.2亿元，同比变动分别为109.84%、-353.43%、39.46%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 7983.94万 | -2.02亿 | -1.22亿 |
| 净利润增速 | 109.84% | -353.43% | 39.46% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为39.52%、43.08%、46.48%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.52亿 | 7亿 | 6.42亿 |
| 营业收入（元） | 21.56亿 | 16.26亿 | 13.82亿 |
| 应收账款/营业收入 | 39.52% | 43.08% | 46.48% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.8%，同比增长0.44%；净利率为-8.86%，同比增长28.79%；净资产收益率（加权）为-7.28%，同比增长33.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.35%、40.66%、39.8%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41.35% | 40.66% | 39.8% |
| 销售毛利率增速 | 8.67% | -1.67% | 0.44% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期40.66%下降至39.8%，销售净利率由去年同期-12.44%增长至-8.86%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41.35% | 40.66% | 39.8% |
| 销售净利率 | 3.7% | -12.44% | -8.86% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.19% | -10.99% | -7.28% |
| 净资产收益率增速 | 111.65% | -362.29% | 33.76% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.79%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.22% | -8.42% | -5.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.61%，同比下降4.01%；流动比率为2，速动比率为1.35；总债务为4.29亿元，其中短期债务为4.14亿元，短期债务占总债务比为96.55%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为418.2万元，较期初变动率为529.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 66.48万 |
| 本期预付账款（元） | 418.25万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长529.17%，营业成本同比增长-15.24%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -29.68% | -49.67% | 529.17% |
| 营业成本增速 | 10.13% | -23.68% | -15.24% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为81.2%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 9510.39万 |
| 本期应付票据（元） | 1.72亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比下降1.73%；存货周转率为1.18，同比下降3.15%；总资产周转率为0.49，同比下降3.02%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.72，2.09，2.06，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 2.72 | 2.09 | 2.06 |
| 应收账款周转率增速 | 36.65% | -23.01% | -1.73% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.44，1.19，1.18，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.44 | 1.19 | 1.18 |
| 存货周转率增速 | 14.64% | -17.24% | -3.16% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.5，0.49，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.65 | 0.5 | 0.49 |
| 总资产周转率增速 | 20.04% | -22.63% | -3.02% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.78、4.09、3.77，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.56亿 | 16.26亿 | 13.82亿 |
| 固定资产（元） | 2.45亿 | 3.98亿 | 3.67亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 8.78 | 4.09 | 3.77 |
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