2025年4月，贵州省广播电视信息网络股份有限公司（以下简称“贵广网络（维权）”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年面临的挑战与变化。报告期内，公司实现营业收入15.96亿元，同比下降13.83%；归属于上市公司股东的净利润为-10.84亿元，较去年同期增长21.71%。经营活动产生的现金流量净额为4.04亿元，同比减少41.09%。这些数据的背后，反映了公司怎样的经营状况和发展趋势？本文将为您详细解读。

关键财务指标解读

营收下滑，业务结构待优化

2024年，贵广网络实现营业收入1,596,259,065.48元，较2023年的1,852,423,510.35元下降了13.83%。从业务构成来看，工程及安装收入、数据业务收入、基本收视业务收入、销售收入等均有不同程度的减少。这一下滑态势表明公司在核心业务领域面临着市场竞争加剧、用户流失等挑战，业务结构亟待优化调整，以寻找新的增长点。

净利润亏损收窄，仍需提升盈利能力

归属于上市公司股东的净利润为-1,084,247,001.94元，虽然较2023年的-1,384,860,290.99元增长了21.71%，亏损有所收窄，但仍处于亏损状态。这主要得益于公司在内部降本增效、业务布局调整等方面的努力，但公司整体盈利能力的提升仍面临较大压力，需要进一步加强成本控制和业务拓展。

扣非净利润亏损，核心业务盈利能力待加强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,194,266,119.58元，较2023年的-1,459,477,370.12元增长18.17%。扣非净利润持续亏损，说明公司核心业务的盈利能力有待进一步提升，对非经常性损益的依赖程度较高，公司需要聚焦主业，提高核心业务的市场竞争力和盈利能力。

基本每股收益与扣非每股收益均为负，股东回报压力大

基本每股收益为-0.89元/股，扣非每股收益为-0.99元/股，均为负数。这意味着公司在过去一年未能为股东创造正收益，股东面临较大的回报压力。公司需尽快改善经营状况，提升盈利能力，以提高股东回报率。

费用分析

销售费用微降，广告宣传费缩减

2024年销售费用为83,733,809.55元，较2023年的86,386,698.14元下降3.07%，主要原因是广告宣传费减少。这一调整可能是公司在营销策略上的优化，旨在提高费用使用效率，但也可能对公司品牌推广和市场拓展产生一定影响，需关注其后续市场表现。

管理费用下降，人力成本优化

管理费用为241,632,387.52元，较2023年的262,071,085.45元下降7.80%，主要系本期人力成本减少所致。公司通过压缩管理层级、精简管理人员等措施，有效降低了管理成本，但需注意在优化人力成本的同时，确保公司运营效率不受影响。

财务费用上升，资金成本增加

财务费用为318,785,819.91元，较2023年的266,489,602.25元增长19.62%，主要原因是本期企业间资金拆借利息及担保手续费增加。财务费用的上升加大了公司的资金成本，对公司利润产生了负面影响，公司需优化资金结构，降低财务费用。

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为13,761,637.71元，较2023年的13,340,441.37元增长3.16%，主要由于本期人力成本增加。公司加大研发投入，有助于提升技术创新能力，为公司未来发展提供技术支持，但需关注研发投入的产出效果，确保研发成果能够转化为实际的经济效益。

现金流状况

经营活动现金流量净额大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为404,498,180.51元，较2023年的686,603,029.16元减少41.09%，主要系本期经营活动现金流入减少金额大于经营活动现金流出减少金额。这表明公司经营活动获取现金的能力有所下降，可能对公司的日常运营和发展产生一定影响，公司需加强应收账款管理，优化业务模式，提高经营活动现金流入。

投资活动现金流出减少

投资活动产生的现金流量净额为-629,442,107.84元，较2023年的-1,379,996,243.90元增长54.39%，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上期减少所致。这显示公司在投资策略上有所调整，减少了长期资产的投资，可能是为了优化资产结构或应对资金压力。

筹资活动现金流量净额由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为-126,809,262.50元，而2023年为910,804,015.47元，主要系本期筹资活动有关的现金支出增加所致。这表明公司在筹资方面面临一定压力，需合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。

风险提示

市场竞争风险

IPTV、OTT、短视频等竞争加剧，可能导致公司用户流失、ARPU值下降、收入及利润降低。公司需加强市场竞争力，提升服务质量，创新业务模式，以应对市场竞争。

应收账款回款风险

各类应收账款回款不及预期，可能导致公司计提坏账损失增加，影响公司现金流和利润。公司应加强应收账款管理，建立有效的催收机制，降低坏账风险。

业务转型风险

依托广电5G的业务转型成效存在不确定性，5G融合业务发展不及预期、收入不足，短期内难以弥补传统业务下行的缺口。公司需加快5G业务布局，推动业务转型，提高5G业务的市场占有率和盈利能力。

持续亏损风险

由于公司折旧摊销较大、财务成本较高以及主营业务整体下行等多重因素影响，存在持续亏损的风险。公司需进一步加强成本控制，优化业务结构，提升主营业务盈利能力，以实现可持续发展。

管理层报酬情况

董事长（代行总经理职责）陈彧报告期内从公司获得的税前报酬总额为44.5万元，其他董事、监事和高级管理人员的报酬也在一定范围内。公司企业负责人薪酬标准严格按照相关文件及审定结果核算、兑现，因2024年度考核结果尚未审定，负责人年度薪酬金额属于预发金额。这一薪酬体系旨在激励管理层积极履行职责，推动公司发展，但投资者也需关注薪酬与公司业绩的匹配度。

总体而言，贵广网络在2024年面临着营收下滑、净利润亏损等挑战，同时在费用控制、现金流管理和业务转型等方面也面临着诸多风险。公司需进一步加强市场竞争力，优化业务结构，控制成本，提升盈利能力，以实现可持续发展，为股东创造价值。投资者在关注公司发展动态时，应充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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