鹰眼预警：驱动力营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，驱动力发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7173.67万元，同比下降23.26%；归母净利润为1397.68万元，同比增长136.31%；扣非归母净利润为1231.65万元，同比增长103.84%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2021年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7837.36万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对驱动力2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7173.67万元，同比下降23.26%；净利润为1383.31万元，同比增长142.79%；经营活动净现金流为1448.94万元，同比增长38.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比下降23.26%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9707.25万 | 9347.46万 | 7173.67万 |
| 营业收入增速 | -28.62% | -3.71% | -23.26% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.26%，净利润同比增长142.79%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9707.25万 | 9347.46万 | 7173.67万 |
| 净利润（元） | 1738.29万 | 569.75万 | 1383.31万 |
| 营业收入增速 | -28.62% | -3.71% | -23.26% |
| 净利润增速 | -56.56% | -67.22% | 142.79% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、569.7万元、0.1亿元，同比变动分别为-56.56%、-67.22%、142.79%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1738.29万 | 569.75万 | 1383.31万 |
| 净利润增速 | -56.56% | -67.22% | 142.79% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.26%，销售费用同比变动1.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9707.25万 | 9347.46万 | 7173.67万 |
| 销售费用（元） | 1089.76万 | 1199.07万 | 1211.3万 |
| 营业收入增速 | -28.62% | -3.71% | -23.26% |
| 销售费用增速 | -15.18% | 10.03% | 1.02% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.26%，税金及附加同比变动45.4%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9707.25万 | 9347.46万 | 7173.67万 |
| 营业收入增速 | -28.62% | -3.71% | -23.26% |
| 税金及附加增速 | 3.3% | 166.45% | 45.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.26%，经营活动净现金流同比增长38.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9707.25万 | 9347.46万 | 7173.67万 |
| 经营活动净现金流（元） | 5446.95万 | 1044.43万 | 1448.94万 |
| 营业收入增速 | -28.62% | -3.71% | -23.26% |
| 经营活动净现金流增速 | 112.29% | -80.83% | 38.73% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.13、1.83、1.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5446.95万 | 1044.43万 | 1448.94万 |
| 净利润（元） | 1738.29万 | 569.75万 | 1383.31万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 3.13 | 1.83 | 1.05 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.85%，同比增长50.69%；净利率为19.28%，同比增长216.37%；净资产收益率（加权）为5.99%，同比增长133.98%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为30.56%、27.11%、40.85%，同比变动分别为-30.53%、-11.28%、50.69%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.56% | 27.11% | 40.85% |
| 销售毛利率增速 | -30.53% | -11.28% | 50.69% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.97%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7% | 2.56% | 5.97% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 461.48万 | 553.2万 | 633.66万 |
| 净利润（元） | 1738.29万 | 569.75万 | 1383.31万 |
| 非常规性收益/净利润 | 81% | 97.1% | 45.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为3.26%，同比下降12.37%；流动比率为18.13，速动比率为17.43；总债务为59.44万元，其中短期债务为59.44万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为48.9万元，较期初变动率为151.41%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 19.45万 |
| 本期预付账款（元） | 48.91万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长151.41%，营业成本同比增长-37.73%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -66% | -81.77% | 151.41% |
| 营业成本增速 | -11.51% | 1.07% | -37.73% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.13，同比增长7.59%；存货周转率为8.24，同比增长20.21%；总资产周转率为0.3，同比下降22.37%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.73、2.3、1.82，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9707.25万 | 9347.46万 | 7173.67万 |
| 固定资产（元） | 3549.48万 | 4068.44万 | 3946.12万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.73 | 2.3 | 1.82 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为24.8万元，较期初增长3874.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 6229.75 |
| 本期长期待摊费用（元） | 24.76万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为11.23%、12.83%、16.89%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1089.76万 | 1199.07万 | 1211.3万 |
| 营业收入（元） | 9707.25万 | 9347.46万 | 7173.67万 |
| 销售费用/营业收入 | 11.23% | 12.83% | 16.89% |
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