鹰眼预警：鹏欣资源营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，鹏欣资源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为51.33亿元，同比下降4.48%；归母净利润为-9677.16万元，同比增长10.28%；扣非归母净利润为-1.59亿元，同比下降41.25%；基本每股收益-0.0437元/股。
公司自2003年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.66亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹏欣资源2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为51.33亿元，同比下降4.48%；净利润为-1.93亿元，同比增长4.51%；经营活动净现金流为-5.13亿元，同比下降750.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为51.3亿元，同比下降4.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 83.52亿 | 53.73亿 | 51.33亿 |
| 营业收入增速 | -2.74% | -35.67% | -4.48% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降41.25%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -5.62亿 | -1.13亿 | -1.59亿 |
| 扣非归母利润增速 | -827.36% | 79.97% | -41.25% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-0.9亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1.22亿 | -8500.54万 | -2483.51万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.48%，净利润同比增长4.51%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 83.52亿 | 53.73亿 | 51.33亿 |
| 净利润（元） | -7.93亿 | -2.02亿 | -1.93亿 |
| 营业收入增速 | -2.74% | -35.67% | -4.48% |
| 净利润增速 | -1186.93% | 74.55% | 4.51% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.52%，营业成本同比增长-2.47%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -15.57% | -23.84% | 28.52% |
| 营业成本增速 | -1.82% | -36.25% | -2.47% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.52%，营业收入同比增长-4.48%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -15.57% | -23.84% | 28.52% |
| 营业收入增速 | -2.74% | -35.67% | -4.48% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.6亿元、-5.1亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1581.37万 | -6032.81万 | -5.13亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.58%，同比下降30.11%；净利率为-3.75%，同比增长0.03%；净资产收益率（加权）为-1.59%，同比增长11.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.58%，同比大幅下降30.11%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 5.69% | 6.56% | 4.58% |
| 销售毛利率增速 | -13.37% | 15.17% | -30.11% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为5.69%、6.56%、4.58%，同比变动分别为-13.37%、15.17%、-30.11%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 5.69% | 6.56% | 4.58% |
| 销售毛利率增速 | -13.37% | 15.17% | -30.11% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期6.56%下降至4.58%，销售净利率由去年同期-3.75%增长至-3.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 5.69% | 6.56% | 4.58% |
| 销售净利率 | -9.49% | -3.75% | -3.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -10.52% | -1.79% | -1.59% |
| 净资产收益率增速 | -1030.97% | 82.99% | 11.17% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.38%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -8.4% | -1.48% | -1.38% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.47%，同比下降26.85%；流动比率为2，速动比率为1.23；总债务为6.56亿元，其中短期债务为6.56亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.03、-0.36，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2623.63万 | -1659.14万 | -2.77亿 |
| 流动负债（元） | 27.11亿 | 24.22亿 | 16.52亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.01 | -0.01 | -0.17 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.07%，营业成本同比增长-2.47%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 1.64% | -48.73% | 24.07% |
| 营业成本增速 | -1.82% | -36.25% | -2.47% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、0.5亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.6亿元、-5.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.67亿 | 4879.51万 | 1.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1581.37万 | -6032.81万 | -5.13亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为55.56，同比下降1.24%；存货周转率为4.99，同比下降1.27%；总资产周转率为0.66，同比增长5.01%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为125.45，56.26，55.56，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 125.45 | 56.26 | 55.56 |
| 应收账款周转率增速 | -49.73% | -55.16% | -1.24% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.4，5.06，4.99，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 6.4 | 5.06 | 4.99 |
| 存货周转率增速 | 0.62% | -20.95% | -1.27% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.02、1.99、1.87，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 83.52亿 | 53.73亿 | 51.33亿 |
| 固定资产（元） | 27.67亿 | 26.97亿 | 27.46亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.02 | 1.99 | 1.87 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长49.53%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 3536.33万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 5287.8万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.1亿元，较期初增长51.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 2.06亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3.13亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长6848.27%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 65.39万 |
| 本期无形资产（元） | 4543.67万 |
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