兴业科技于近日发布2024年年报，报告期内公司营业收入实现增长，经营活动现金流大幅提升，但净利润出现下滑。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

营收增长9.32%，市场拓展成效初显

2024年，兴业科技实现营业收入2,951,085,176.94元，较上年的2,699,515,768.67元增长9.32%。从业务板块来看，牛皮革行业收入2,929,262,281.86元，占比99.26%，同比增长9.71%，是营收增长的主要驱动力。其中，鞋包带用皮革收入2,007,736,111.59元，增长7.59%；汽车内饰用皮革收入720,323,681.42元，大增20.22%。

分地区来看，华东地区营收1,912,497,846.14元，占比64.81%，增长7.83%；华南地区营收605,638,593.93元，占比20.52%，略有下降1.20%；国外营收285,742,206.70元，占比9.68%，大幅增长96.63%。公司通过稳定国内市场、积极拓展海外市场，取得了一定成效，尤其在海外市场的开拓上成果显著。

净利润下滑23.97%，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为141,644,045.92元，相较于2023年的186,309,609.27元，下降23.97%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为133,770,325.97元，较上年的180,431,975.96元减少25.86%。

净利润下滑的原因主要在于成本和费用的影响。营业成本2,318,726,090.16元，同比增长9.39%，与营收增长幅度相近；税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等各项费用也有所增长，其中财务费用增长51.93%，对利润侵蚀较大。尽管公司营收增长，但成本费用的上升使得盈利能力面临压力。

费用增长各有原因，财务费用增幅显著

1. 销售费用：2024年销售费用为39,760,089.47元，较上年的35,570,301.06元增长11.78%。其中职工薪酬增长27.00%至19,779,696.03元，业务招待费增长100.12%至5,383,011.19元，差旅费增长93.03%至3,794,596.76元，主要因子公司业务增长及拓展国际业务所致；而服务费下降60.36%至2,178,554.58元。
2. 管理费用：管理费用为124,302,093.83元，较上年的114,002,500.34元增长9.03%，整体增长较为平稳，各项明细费用有增有减，如职工薪酬增长12.98%，股权激励费用下降21.18%。
3. 财务费用：财务费用30,916,246.29元，相比2023年的20,349,290.27元增长51.93%，主要系定期存款利息收入减少及汇兑损失增加所致。利息支出31,905,976.79元，利息收入 -11,518,491.16元，汇兑损益8,787,620.23元。财务费用的大幅增长对公司利润产生了不利影响。
4. 研发费用：研发费用为77,647,809.51元，较上年的71,990,076.71元增长7.86%。公司持续投入研发，以提升产品竞争力，如在新产品开发与现有产品提升、新技术新材料新工艺研发等方面开展了多项项目。

现金流状况良好，经营活动现金流量净额大增1127.74%

1. 经营活动：经营活动现金流入小计2,961,067,763.58元，增长18.92%；现金流出小计2,651,480,231.74元，增长7.58%；经营活动产生的现金流量净额309,587,531.84元，相比2023年的25,215,994.27元，大幅增长1127.74%，主要系销售商品收到的现金增加所致。这表明公司经营活动的创现能力显著增强，有利于公司的持续发展。
2. 投资活动：投资活动现金流入小计2,652,324,855.51元，增长110.86%；现金流出小计2,762,144,656.16元，增长77.42%；投资活动产生的现金流量净额 -109,819,800.65元，较上年的 -298,958,727.63元增长63.27%，主要系银行结构性存款到期的现金增加所致。公司在投资活动上保持一定的资金投入，以支持未来发展。
3. 筹资活动：筹资活动现金流入小计1,063,280,839.52元，增长7.95%；现金流出小计1,051,080,787.17元，增长6.98%；筹资活动产生的现金流量净额12,200,052.35元，较上年的2,442,066.83元增长399.58%。

风险与挑战并存，需关注环保及原材料价格波动

1. 环保风险：国家环保政策日益严格，若未来出台更严格的规定，公司需投入更多环保设施和费用，导致经营成本上升。同时，环保系统工作人员操作不规范可能造成污染物泄漏或处置不当，增加违反环保法规的风险。
2. 产品创新与技术进步风险：若公司不能及时洞悉下游产业和消费者需求变化，无法紧跟市场热点，可能导致业务量下滑或客户流失。
3. 原材料价格波动风险：公司主要原材料牛原皮价格的大幅波动，将对盈利能力产生不利影响。
4. 汇率风险：公司原皮主要进口，结算使用美元等外币，随着经营规模扩大，汇率变动对收益的影响将增大。
5. 技术失密及核心人员流失风险：皮革鞣制技术专业性强，技术配方和人员的流失可能对公司生产经营和新产品开发造成不利影响。
6. 流行趋势变化风险：近年来天然皮革在鞋面用皮使用量因流行趋势变化而减少，尽管公司采取措施调整产品风格和开拓新市场，但仍需关注其对产销量的影响。
7. 美国关税政策风险：美国“对等关税”政策扰乱全球贸易秩序，可能削弱公司产品出口竞争力，增加从美国采购牛原皮的成本。

总体而言，兴业科技2024年在营收方面取得增长，但净利润下滑，费用控制尤其是财务费用的管理需加强。同时，公司面临多种风险，需在环保、技术创新、原材料采购及市场拓展等方面持续努力，以提升盈利能力和抗风险能力。

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