珠海航宇微科技股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司多项关键财务指标出现显著变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比暴跌208.32%，经营活动产生的现金流量净额同比骤降442.52%，这些数据变动值得投资者高度关注。

营收增长但利润下滑，盈利能力待提升

营业收入增长14.24%

本季度，珠海航宇微营业收入为8858.86万元，较上年同期的7754.46万元增长了14.24%。这表明公司业务规模有所扩张，市场拓展取得一定成效。

净利润大幅下滑82.73%

归属于上市公司股东的净利润为123.79万元，而上年同期为716.82万元，同比下降82.73%。净利润的急剧减少，反映出公司盈利水平面临较大挑战。

扣非净利润暴跌208.32%

扣除非经常性损益的净利润为 - 372.00万元，上年同期为343.44万元，同比暴跌208.32%。这意味着公司核心业务的盈利能力出现严重问题，非经常性损益对净利润影响较大。

基本每股收益降至0.0018元

基本每股收益为0.0018元/股，上年同期为0.0103元/股，下降82.52%，显示股东的每股盈利大幅减少。

扣非每股收益表现不佳

扣非每股收益数据同样反映出公司核心业务盈利不佳的状况，进一步表明公司盈利质量有待提高。

资产负债相关指标解读

应收账款规模增加

应收账款期末余额为58050.55万元，较上年度末的52560.99万元有所增加。应收账款的增长可能会带来坏账风险，尤其在回款放缓的情况下，对公司现金流产生压力。

应收票据有所变动

应收票据期末余额为1429.18万元，上年度末为1758.92万元，有所下降。这一变动反映了公司在票据结算方面的策略或业务往来情况的改变。

加权平均净资产收益率降至0.06%

加权平均净资产收益率为0.06%，上年同期为0.32%，下降0.26个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力下降。

存货略有下降

存货期末余额为22824.81万元，上年度末为23680.87万元，略有下降。公司需合理管理存货水平，避免存货积压或短缺对经营产生不利影响。

费用变动情况分析

销售费用大增98.85%

销售费用为436.60万元，较上年同期的219.56万元增长98.85%，主要因项目维护人员支出和外协服务增加。销售费用的大幅增长能否带来相应的销售增长，需持续关注。

管理费用略有下降

管理费用为1455.21万元，上年同期为1587.54万元，下降8.33%，显示公司在管理成本控制上取得一定成效。

财务费用上升74.46%

财务费用为160.08万元，较上年同期的91.76万元增长74.46%，主要是支付银行利息所致。财务费用的增加会压缩利润空间，公司需优化融资结构。

研发费用有所下降

研发费用为1331.58万元，上年同期为1806.34万元，下降26.28%。研发投入的减少可能影响公司未来的创新能力和市场竞争力。

现金流量状况剖析

经营活动现金流量净额骤降442.52%

经营活动产生的现金流量净额为 - 4249.73万元，上年同期为 - 783.33万元，降幅达442.52%。主要因应收账款回款放缓，公司经营活动现金流出大于流入，面临资金压力。

投资活动现金流量净额为负

投资活动产生的现金流量净额为 - 549.63万元，上年同期为 - 7051.46万元。投资活动现金流出主要用于购建长期资产和投资支付，反映公司在资产投资和理财方面的资金运作。

筹资活动现金流量净额增加

筹资活动产生的现金流量净额为5080.17万元，上年同期为462.12万元，增长主要源于取得借款收到的现金增加。公司通过债务融资满足资金需求，但也增加了偿债压力。

综合来看，珠海航宇微科技股份有限公司在2025年第一季度虽营业收入有所增长，但净利润、扣非净利润大幅下滑，经营活动现金流量净额恶化，公司需优化业务结构、加强应收账款管理、合理控制费用和优化融资策略，以提升盈利能力和改善财务状况，投资者应密切关注公司后续经营表现。

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