2025年，洛阳科创新材料股份有限公司（证券简称：科创新材，证券代码：833580）发布2024年年度报告。报告期内，公司在复杂的市场环境中展现出一定的韧性，营业收入实现了8.50%的增长，但净利润却大幅下滑37.80%。这一增一减背后，反映出公司经营面临的诸多挑战与变化。以下将对科创新材2024年年报进行详细解读。

财务关键指标解读

营收增长但毛利率承压

2024年，科创新材实现营业收入115,115,265.61元，较2023年的106,093,997.86元增长了8.50%。从产品来看，主营业务收入为112,306,580.54元，占比97.56%，同比增长8.36%，其中功能耐火材料收入92,388,227.12元，增长9.97%，但毛利率下降3.16个百分点至33.06%；不定形耐火材料收入8,205,634.18元，增长58.21%，毛利率为29.90%，增加24.23个百分点；碳化硅复合材料作为2023年9月投产的新项目，收入11,266,169.05元，大幅增长787.78% ，不过毛利率仅15.35%，减少0.37个百分点。整体营业成本为79,694,944.69元，同比增长19.56%，导致毛利率从2023年的37.17%降至30.77%。这表明公司虽营收有所增长，但成本上升对盈利能力造成了较大压力。

净利润大幅下滑

归属于上市公司股东的净利润为9,502,495.47元，相较于2023年的15,276,260.39元，下降了37.80%。净利润的下滑主要受多方面因素影响，如原材料及燃气价格上涨使得生产成本显著上升，房地产及钢铁市场需求疲软导致部分产品售价下调、毛利率承压，新办公楼投入使用增加管理费用中的折旧费用，以及新产品碳化硅复合材料推广投入加大致使销售费用提高等。

扣非净利润同样下降

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为8,335,378.63元，2023年为14,601,112.50元，减少明显。非经常性损益净额为1,167,116.84元，主要来源于计入当期损益的政府补助1,373,078.63元等，扣除所得税影响数205,961.79元后得到。扣非净利润的下降反映出公司核心经营业务盈利能力的减弱。

每股收益降低

基本每股收益为0.11元，与2023年的0.18元相比，下降了37.80%，这与净利润的下滑趋势一致，主要是由于净利润减少，而普通股总股本保持86,000,000股不变。扣非每股收益虽未明确给出具体数据变化，但结合扣非净利润下降情况，可推测其也呈下降态势。

费用分析

销售费用显著增加

销售费用为7,613,197.00元，较2023年的5,844,261.14元增长了30.27%。公司为推广新能源电池材料用碳化硅复合材料新产品，通过增加营销人员人数、强化市场推广力度及扩展宣传渠道等方式加大投入，致使销售费用上升。这一举措虽旨在拓展市场，但短期内对利润造成了一定影响。

管理费用有所上升

管理费用为8,604,013.72元，高于2023年的7,040,535.48元。新办公楼投入使用增加了折旧费用，同时职工薪酬等方面的支出也有所变动，共同推动管理费用上升。

财务费用变化较大

财务费用为 -137,520.03元，2023年为 -917,076.96元。一方面，公司因生产经营需求新增短期借款4,837.51万元，相应贷款利息支出增加；同期银行储蓄利率下调导致利息收入减少，综合致使财务费用增加85%。

研发费用投入减少

研发费用为6,320,590.27元，占营业收入的5.49%，而2023年为7,489,539.10元，占比7.06%。虽然研发投入绝对值和占比均有所下降，但公司在报告期内仍获得4项实用新型专利和1项发明专利，截至2024年12月31日，共拥有有效专利45个，其中实用新型专利23项，发明专利22项，一定程度上维持了技术创新能力。

现金流状况

经营活动现金流净额大幅下降

经营活动产生的现金流量净额为 -6,593,544.06元，而2023年为11,192,966.21元，下降158.91%。主要系受钢铁行业需求下滑的影响，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少2,022.39万元，降幅24.23%。这表明公司经营活动现金回笼能力减弱，对日常运营可能带来一定资金压力。

投资活动现金流净额由负转正

投资活动产生的现金流量净额为39,440,401.09元，2023年为 -44,458,664.48元，增长188.71%。主要原因是公司减少闲置募集资金理财投资，本期投资支付的现金较上年同期减少25,000.00万元，同比下降80.65%。这一变化显示公司投资策略有所调整，资金运用更加谨慎。

筹资活动现金流净额持续流出

筹资活动产生的现金流量净额为 -10,151,415.91元，2023年为 -8,569,961.14元，流出规模略有扩大，变动比例为 -18.45%。主要涉及偿还债务支付的现金48,415,145.39元以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金10,793,156.91元等，反映出公司在偿还债务和利润分配方面的资金支出。

风险因素剖析

市场风险依存

钢铁工业是耐火材料的最大消耗行业，公司主要客户均来自钢铁行业，其营业收入和利润增长在很大程度上依赖于钢铁行业的景气程度。近年来，钢铁行业受经济下行及房地产调控等因素影响，景气度下滑，存在应收账款回收周期延长和由收入及毛利率下降而导致公司业绩下滑的风险。尽管公司采取压缩或控制技术含量较低的耐火材料产品销售规模、对客户信用等级保持较高要求等措施，但市场风险依然存在。

原材料价格波动风险

原材料是公司产品成本的主要组成部分，直接材料占产品总成本的比重为70%左右。主要原材料价格的波动将对公司毛利率产生较大影响，如果未来原材料价格上涨，公司将面临成本压力，进而影响经营业绩，虽然公司通过集中批量采购与稳定供应商体系等举措来控制成本，但仍无法完全消除该风险。

存货管理风险

公司坚持“以销定产”模式，存货主要为用于订单生产或备货用途的原材料、在产品和发送至客户现场的产成品。若存货管理不善，将带来较大损失及供货违约风险。尽管公司调整完善了存货管理制度，但用电高峰限电限产、地区性环保限产等因素仍可能导致原材料供应波动和生产计划异常，影响供货及时性。

财务风险

报告期期末，公司应收账款账面价值为9,432.48万元，应收账款周转率为1.16次，余额大且周转率低。主要是由于耐火材料下游行业受宏观经济下行与房地产调控影响，盈利能力下滑，客户资金周转紧张。若应收账款持续快速增加，或客户拒绝支付货款，公司将面临较大资金压力和坏账风险，虽公司已采取措施降低风险，但仍需密切关注。

技术和安全生产风险

公司现有设备和技术虽符合产业指导目录规定且代表较为先进水平，但未来若不能持续提升技术水平、增加自主创新能力，将面临失去竞争优势甚至被淘汰的风险。同时，耐火材料生产需高温处理，虽公司重视安全生产并建立了相关制度，但员工操作不当仍可能导致火灾或其他人身伤害事故，给公司带来损失。

核心人员流失风险

公司管理层团队在耐火材料行业积累了丰富经验和资源，高级管理人员和核心技术人员的稳定对公司发展至关重要。若发生较大规模的人员流失，将对公司发展造成不利影响，尽管公司通过建立良好企业文化来降低该风险，但仍需警惕。

募集资金投资项目效益不达预期风险

公司于2023年变更募集资金用途，拟投资建设年产6000吨新能源电池材料用碳化硅复合材料生产线项目。在项目实施过程中，面临市场变化、技术变革、政策调整等诸多不确定因素，存在不能达到预期效益的风险，进而影响公司业务发展和盈利水平。

管理层报酬情况

董事长蔚文绪报告期内从公司获得的税前报酬总额为20.69万元，总经理张金羽为17.04万元 ，常务副总经理杨占坡为19.27万元，副总经理马永峰为16.61万元，财务总监王敏敏为13.66万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬依据其在公司的具体任职岗位确定，独立董事津贴依据股东大会决议支付，高级管理人员薪酬由董事会决议，综合考虑职责、业绩等因素确定。

总体来看，科创新材2024年在营收增长的情况下，净利润下滑明显，且面临多种风险。公司需在成本控制、市场拓展、技术创新及风险管理等方面持续发力，以提升盈利能力和抗风险能力，实现可持续发展，投资者也需密切关注公司应对措施的实施效果及相关风险变化。

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