2025年4月，铜陵洁雅生物科技股份有限公司（以下简称“洁雅股份”）发布2024年年度报告，多项财务指标出现较大变动，其中净利润同比下降83.10%，扣除非经常性损益的净利润更是同比下降107.64%，引起市场关注。本文将对洁雅股份2024年年报进行详细解读，分析公司财务状况及潜在风险。

营收下滑，市场竞争压力凸显

营业收入

2024年，洁雅股份实现营业收入547,450,447.64元，较2023年的622,587,051.34元下降12.07%。从业务板块来看，其他日用化学产品制造业收入为539,422,138.67元，占比98.53%，同比下降8.94%；其他业务收入8,028,308.97元，占比1.47%，同比下降73.41%。从产品角度，湿巾类产品收入495,441,584.73元，占比90.50%，同比下降5.53%；面膜类产品收入41,105,314.52元，占比7.51%，同比下降38.23%；洗护类产品收入2,875,239.42元，占比0.53%，同比增长101.77%。

公司表示，营业收入下降主要是由于市场竞争加剧，客户降本需求强烈，部分客户经营战略变化，导致部分产品订单减少。这表明洁雅股份在市场上面临较大竞争压力，产品市场份额受到一定冲击。

净利润

2024年归属于上市公司股东的净利润为19,464,754.70元，与2023年的115,196,493.09元相比，大幅下降83.10%。公司解释称，主要原因包括市场竞争致产品毛利率大幅下降、部分客户经营战略变化使面膜产品订单减少，以及部分产线产能利用率不足和产品毛利率下降，导致计提设备减值损失增加。

净利润的大幅下滑，反映出洁雅股份盈利能力在2024年受到严重削弱，经营状况面临挑战。

扣非净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -6,793,727.03元，而203年为88,906,482.39元，同比下降107.64%。这意味着公司核心业务的盈利能力出现亏损，公司经营面临较大困境。

收益指标下降，股东回报减少

基本每股收益

2024年基本每股收益为0.24元/股，2023年为1.42元/股，同比下降83.10%。基本每股收益的大幅下降，直接影响了股东的每股收益水平，对投资者回报产生不利影响。

扣非每股收益

扣非每股收益2024年为 -0.08元/股，203年数据未提及（此处按常规理解为盈利状态），现出现亏损，进一步表明公司扣除非经常性损益后的核心业务盈利能力不佳，对股东收益造成负面影响。

费用有降有升，研发投入仍需关注

费用总体情况

2024年公司销售费用为9,466,377.95元，同比下降2.01%；管理费用45,103,499.14元，同比下降7.12%；财务费用 -9,822,150.26元，同比增长17.75%；研发费用20,477,813.61元，同比下降9.07%。

各项费用分析

• 销售费用：销售费用略有下降，可能是公司在市场推广策略上进行了调整，或优化了销售渠道，以降低销售成本。但在营收下滑的情况下，销售费用的控制是否会影响市场拓展，有待进一步观察。
• 管理费用：管理费用下降，或许得益于公司内部管理效率的提升，精简了管理流程或人员。不过，需关注管理费用的降低是否会对公司长期发展产生潜在影响。
• 财务费用：财务费用虽为负数，但同比增长，主要原因可能是公司利息收入减少或利息支出、汇兑损失等因素变化。这可能与公司资金运作、债务结构及汇率波动有关。
• 研发费用：研发费用下降，在市场竞争激烈的环境下，可能会影响公司产品创新和竞争力提升。尽管公司在研发上有一定投入，如报告期内多个研发项目已完结，但研发投入的减少可能使公司在长期发展中面临技术落后风险。

研发投入产出待提升，人员结构有变化

研发投入

2024年研发投入金额为20,477,813.61元，占营业收入比例为3.74%，203年研发投入金额22,519,611.41元，占比3.62%。虽然占比略有上升，但投入金额下降。公司在研项目众多，部分已完结，如高效氯己定消毒湿巾的研发、天然亲肤柔巾的技术研发等，这些项目对公司产品竞争力提升有积极意义。然而，研发投入的减少可能限制公司未来新产品推出速度和质量，影响公司在市场中的竞争地位。

研发人员情况

研发人员数量从203年的79人增加到2024年的86人，占比从11.60%提升至13.78%。本科及以上学历研发人员数量有一定变化，本科从26人增加到32人，硕士从4人减少到3人。年龄结构上，30岁以下人员减少，30 - 40岁人员增加。研发人员数量和结构的变化，反映公司对研发人才的重视和调整，但硕士学历人员的减少是否会对高端研发项目产生影响，值得关注。

现金流有波动，经营投资筹资各有表现

现金流总体情况

• 经营活动产生的现金流量净额：2024年为75,120,448.62元，较203年的83,514,114.39元下降10.05%。经营活动现金流入小计732,628,719.12元，同比下降0.25%；现金流出小计657,508,270.50元，同比增长1.00%。主要原因是经营活动现金流入中销售商品、提供劳务收到的现金同比减少1.00%，收到的税费返还同比增加69.39%，收到其他与经营活动有关的现金同比减少30.92%；现金流出中购买商品、接受劳务支付的现金同比增加0.80%，支付给职工以及为职工支付的现金同比增加0.60%，支付的各项税费同比减少38.53%，支付其他与经营活动有关的现金同比增加30.07%。这表明公司经营活动现金获取能力略有减弱，需关注经营活动各环节现金收支变化对公司运营的影响。

• 投资活动产生的现金流量净额：2024年为 -270,558,478.81元，相比203年的 -391,606,908.96元，增加30.91%。投资活动现金流入小计946,794,738.83元，同比增加23.57%，主要系收回投资收到的现金同比增加19.58%、取得投资收益收到的现金同比增加647.27%；现金流出小计1,217,353,217.64元，同比增加5.14%，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加13.15%、投资支付的现金同比增加4.51%。投资活动现金流量净额的变化，显示公司在投资策略上有所调整，加大了投资回收力度，但仍保持一定的投资支出规模。

• 筹资活动产生的现金流量净额：2024年为 -52,012,249.08元，较203年的 -38,448,699.29元，减少35.28%。筹资活动现金流入小计7,753,238.80元，同比减少22.38%；现金流出小计59,765,487.88元，同比增加23.39%。主要原因是筹资活动现金流入减少，而现金流出中分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金均有增加。这表明公司在筹资方面面临一定压力，资金流出增多，可能对公司资金链产生影响。

风险因素多，发展面临挑战

技术研发风险

湿巾行业核心技术体现在溶液配方等方面，涉及多学科，技术研发存在不确定性。若公司在研发中未能突破关键技术，产品性能达不到预期，可能导致技术落后，销售订单减少，市场份额下降。尽管公司采取加大研发投入、加强人才培养等措施，但研发风险依然存在。

原材料价格波动风险

公司主要原材料为无纺布、包装材料和溶液原料等，直接材料占主营业务成本比例高。原材料价格变动对经营业绩影响大，虽产品定价能传递部分价格上涨影响，但存在时滞性和不充分性。若原材料采购价格持续大幅上升，将对公司盈利能力产生不利影响。

客户集中度较高的风险

公司自有品牌湿巾产品销售收入规模小，主要收入来自为全球知名企业及国内知名电商客户生产湿巾及面膜类产品。若主要客户采购计划或生产经营状况发生重大不利变化，将对公司收入和利润产生较大影响。尽管公司积极拓展新客户，但短期内客户集中度高的风险难以彻底消除。

汇率波动及汇兑风险

公司出口贸易主要以美元结算，部分材料及设备从国外采购并以外币结算，美元等外币与人民币汇率波动具有不确定性，使公司面临汇率波动及汇兑风险。虽然公司采取密切关注汇率变化、完善汇率风险预警及管理机制等措施，但汇率波动仍可能对公司财务状况产生影响。

管理层报酬稳定，经营决策受关注

董事长报酬

董事长蔡英传报告期内从公司获得的税前报酬总额为115.4万元，与公司经营业绩挂钩，其决策和管理对公司发展至关重要。在公司业绩下滑情况下，其报酬情况可能引发

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