2025年4月25日，重庆溯联塑胶股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,241,822,202.91元，同比增长22.89%；净利润122,526,724.46元，同比下降18.72%；经营活动产生的现金流量净额为 -98,698,064.25元，同比下降211.95%。

关键财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年公司营业收入为1,241,822,202.91元，较上年的1,010,519,689.47元增长22.89%。这一增长主要得益于客户增加以及新产品持续上量。从业务板块来看，汽车流体管路及总成收入1,082,592,596.86元，占比高且同比增长22.93%；汽车流体控制件及精密注塑件收入141,977,303.28元，同比增长31.93%。公司积极开拓市场，2024年新增1,000余项产品定点，新能源汽车业务收入约7.61亿元，同比增长约75%，占收入比例约61%，市场拓展策略成效显著。

净利润下滑，多重因素共同作用

归属于上市公司股东的净利润为122,526,724.46元，相较于2023年的150,754,546.21元，下降了18.72%。扣非净利润为108,148,945.27元，同比下降17.62%。净利润下滑主要是产品降价、期间费用升高以及政府补助减少等因素所致。产品降价影响了销售毛利率，期间费用的增加也压缩了利润空间，而政府补助的减少使得非经常性损益对净利润的贡献降低。

基本每股收益下降，股东收益受影响

基本每股收益为1.03元/股，与2023年的1.72元/股相比，下降了40.12%。这主要是由于净利润的减少以及可能存在的股本变动等因素。基本每股收益的下降意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利减少，对股东收益产生了一定影响。

费用有升有降，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024年销售费用为31,807,005.34元，较2023年的27,236,908.80元增长16.78%。主要原因是新增华东区域销售人员以及拓展新客户新产品，这表明公司为了扩大市场份额，在销售渠道和客户拓展方面加大了投入。

1. 管理费用：管理费用为59,993,787.96元，比2023年的57,420,982.96元增长4.48%。增长原因是华东区域管理团队增加以及新成立溯联智控管理团队，反映了公司在业务扩张过程中管理架构的调整和人员的扩充。

1. 财务费用：财务费用为 - 6,604,607.67元，相比2023年的 - 9,420,480.68元，增长 - 29.89%。主要系本年利息收入减少，财务费用的变化对公司的利润产生了一定影响。

1. 研发费用：研发费用为65,706,113.99元，较2023年的51,285,123.69元增长28.12%。公司持续加大研发投入，新增华东区域和溯联智控技术人员、研发新产品增加，这有助于公司保持技术竞争力，为未来发展奠定基础。

研发投入与人员结构优化，注重创新发展

2024年研发投入金额为65,706,113.99元，占营业收入比例为5.29%，较上年的5.08%有所上升。研发人员数量从2023年的116人增加到153人，变动比例为31.90%。学历结构上，本科人数从78人增加到111人，硕士从3人增加到8人。公司积极推进产学研结合，高学历、年轻化的研发团队有利于提高研发效率，推动产品和技术迭代升级。

现金流波动较大，经营活动现金流出压力大

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为 - 98,698,064.25元，与2023年的88,165,335.24元相比，下降211.95%。主要原因是本期销售收入增加导致应收款项增加，票据贴现减少，同时购买原材料、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费以及支付其他与经营活动有关的现金增加。这表明公司在经营过程中，虽然业务有所增长，但现金回笼和资金支出管理方面面临一定压力。

1. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 - 389,550,926.99元，上年为 - 370,844,001.84元。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金增加所致，反映了公司在资产投资和扩张方面的积极举措，但也对现金流出造成较大影响。

1. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 - 76,324,583.29元，而2023年为1,183,378,854.84元，同比下降106.45%。主要系本期分红所致，显示公司在利润分配方面的决策对筹资活动现金流产生了重大影响。

风险与挑战分析

宏观经济与产业政策风险

公司所处的汽车零部件及配件制造业与宏观经济和汽车产业政策紧密相关。随着中国经济增速进入平稳增长阶段，汽车行业也进入中低速增长期，若未来行业、市场环境发生重大变化，公司业绩可能下滑。同时，新能源汽车购置补贴取消以及免征购置税等政策存在变化风险，尽管报告期内新能源汽车产销保持高速增长，但政策变化对行业长期发展的影响尚不明晰，公司需密切关注政策动态，及时调整战略。

客户集中度较高风险

汽车零部件制造企业客户集中度普遍较高，公司若主要客户出现市场或经营性风险，或与公司合作出现纠纷，将对公司经营产生较大影响。虽然公司在不断优化客户结构，降低客户集中度，但仍需持续提升主要客户的用户满意度，积极落实其他优质客户的订单上量，以降低客户集中带来的风险。

原材料价格波动风险

原材料价格受国际经济形势、市场供需关系等因素影响较大。若原材料价格上涨，公司采购成本将增加，进而影响利润。尽管公司采取了与供应商签署价格协议、引入多家供应商等措施来应对，但仍需密切关注原材料市场价格走势，合理调整备货量，推进国产化替代材料认证工作，以降低价格波动带来的不确定性。

技术创新风险

公司在热管理液冷技术零部件等领域投入大量资金进行研发，但电力储能和算力服务器等领域相对陌生，对相关标准了解和技术系统性研究存在不足，可能面临产品或项目开发失败的风险。在其他新技术储备方面，如氢能、电池冷却模组等领域的研发也存在投资失败风险。公司需加强对相关技术路线的调研和论证，引入专业技术人才，积极参与客户战略项目，加强行业技术交流与合作，以降低技术创新风险。

高管薪酬情况

董事长、总经理韩宗俊从公司获得的税前报酬总额为219.1万元，董事、董事会秘书韩啸（大）为55.75万元，董事、副总经理韩啸（小）为73.78万元，董事、财务负责人廖强为54.13万元。公司董事、高级管理人员的报酬根据其在公司的任职履责情况、岗位重要性、岗位职级等，并结合公司实际经营业绩完成情况等综合确定。

总体来看，重庆溯联塑胶股份有限公司在2024年营业收入实现增长，但净利润下滑，现金流波动较大，同时面临多种风险挑战。公司需在保持市场拓展和研发投入的同时，加强成本控制、优化客户结构、应对原材料价格波动和技术创新风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应充分考虑上述风险因素。

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