鹰眼预警：华塑科技营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，华塑科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.8亿元，同比下降0.67%；归母净利润为3782.74万元，同比增长0.05%；扣非归母净利润为2630.53万元，同比下降1.51%；基本每股收益0.63元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2100万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华塑科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.8亿元，同比下降0.67%；净利润为3758.36万元，同比下降0.59%；经营活动净现金流为2604.39万元，同比增长136.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比下降0.67%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.48亿 | 2.82亿 | 2.8亿 |
| 营业收入增速 | 4.8% | 13.53% | -0.67% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.67%，经营活动净现金流同比增长136.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.48亿 | 2.82亿 | 2.8亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1546.7万 | -7143.81万 | 2604.39万 |
| 营业收入增速 | 4.8% | 13.53% | -0.67% |
| 经营活动净现金流增速 | 79.51% | -561.87% | 136.46% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.693低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1546.7万 | -7143.81万 | 2604.39万 |
| 净利润（元） | 5712.9万 | 3780.66万 | 3758.36万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.27 | -1.89 | 0.69 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.57%，同比下降6.01%；净利率为13.44%，同比增长0.08%；净资产收益率（加权）为3.53%，同比下降19.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.67%、39.8%、35.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 45.67% | 39.8% | 35.57% |
| 销售毛利率增速 | 5.76% | -12.86% | -6.01% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期39.8%下降至35.57%，销售净利率由去年同期13.43%增长至13.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 45.67% | 39.8% | 35.57% |
| 销售净利率 | 23.03% | 13.43% | 13.44% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.35%，4.4%，3.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 22.35% | 4.4% | 3.53% |
| 净资产收益率增速 | -19.08% | -80.31% | -19.77% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 154.73万 | 1151.99万 | 1234.44万 |
| 净利润（元） | 5712.9万 | 3780.66万 | 3758.36万 |
| 非常规性收益/净利润 | 4.09% | 30.47% | 32.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为9.53%，同比下降39.95%；流动比率为9.99，速动比率为9.1；总债务为5502.08万元，其中短期债务为5502.08万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为476.9万元，较期初变动率为222.39%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 147.94万 |
| 本期预付账款（元） | 476.94万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长222.39%，营业成本同比增长2.97%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 308.3% | 54.94% | 222.39% |
| 营业成本增速 | 0.22% | 25.8% | 2.97% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为275.6万元，较期初变动率为470.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 48.27万 |
| 本期其他应付款（元） | 275.62万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.03，同比下降10.81%；存货周转率为1.81，同比下降18.35%；总资产周转率为0.23，同比下降32.32%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.4，1.15，1.03，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.4 | 1.15 | 1.03 |
| 应收账款周转率增速 | -16.5% | -17.93% | -10.81% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.46，2.14，1.81，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.46 | 2.14 | 1.81 |
| 存货周转率增速 | -20.74% | -12.97% | -18.35% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.34，0.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.65 | 0.34 | 0.23 |
| 总资产周转率增速 | -12.1% | -48.3% | -32.32% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为160.8万元，较期初增长60452.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2654.87 |
| 本期在建工程（元） | 160.76万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长908.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 161.2万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1624.9万 |
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