Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，正邦科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为88.7亿元，同比增长26.86%；归母净利润为2.16亿元，同比下降97.46%；扣非归母净利润为-3.33亿元，同比增长93.19%；基本每股收益0.0234元/股。

公司自2007年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为28.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正邦科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为88.7亿元，同比增长26.86%；净利润为1.89亿元，同比下降97.58%；经营活动净现金流为1.74亿元，同比增长112.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.2亿元，同比大幅下降97.46%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.86%，净利润同比下降97.58%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.9亿元，扣非净利润为-3.3亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-143.4亿元、77.8亿元、1.9亿元，同比变动分别为24.96%、154.21%、-97.58%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.86%，营业成本同比下降5.48%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.86%，销售费用同比变动183.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长63.39%，营业成本同比增长-5.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长63.39%，营业收入同比增长26.86%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.925低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.82%，同比增长203.53%；净利率为2.13%，同比下降98.09%；净资产收益率（加权）为2%，同比下降99.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.82%，同比大幅增长203.53%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.13%，同比大幅下降98.09%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-14.32%增长至14.82%，销售净利率由去年同期111.22%下降至2.13%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2%，同比大幅下降99.01%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.87%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为468.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为2.2亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.42%，同比下降14%；流动比率为1.12，速动比率为0.74；总债务为6.01亿元，其中短期债务为5.54亿元，短期债务占总债务比为92.04%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.15%，营业成本同比增长-5.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为26.8亿元，较期初变动率为46.51%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为13.2亿元、6.5亿元、5.7亿元，公司经营活动净现金流分别-54.7亿元、-13.8亿元、1.7亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为86.69，同比增长93.17%；存货周转率为4.67，同比增长4.77%；总资产周转率为0.49，同比增长42.41%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长45.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长183.43%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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