2025年4月，一品红药业集团股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据变动明显，其中营业收入同比下降42.07%，净利润更是大幅下滑392.52%。这些数据背后，反映出公司在过去一年面临的挑战与变革。以下将对该公司年报进行详细解读。

关键财务数据解读

营收下滑明显，市场环境挑战大

2024年，一品红营业收入为1,450,230,295.28元，相较于2023年的2,503,447,004.47元，下降了42.07%。从业务板块来看，医药制造业务收入为1,403,542,345.26元，占比96.78%，但同比下降43.50%；医药代理及其他业务收入46,687,950.02元，占比3.22%，同比增长141.51%。从产品分类看，儿童类药品收入936,348,576.73元，占比64.57%，同比下降39.04%；慢性病类药品收入369,920,397.64元，占比25.51%，同比下降51.97%。公司解释称，受内外部综合因素影响，产品价格下降，虽整体出货量有一定增长，但仍导致营业收入下降，影响经营业绩目标达成。

净利润由盈转亏，非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为 -540,038,956.70元，而2023年为184,613,302.81元，同比下降392.52%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -288,936,321.54元，203年为119,978,271.81元，同比下降340.82%。2024年度非经常性损益对净利润的影响金额约为 -251,102,635.16元，主要是公司支付医保退款以及对子公司的商誉及资产减值准备。这表明公司在核心业务盈利能力和非经常性事项处理上，均面临较大压力。

费用控制有成效，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024年销售费用为505,550,066.45元，较2023年的1,123,502,469.42元，下降了55.00%。公司表示，主要是销售收入下降，减少了相关学术推广活动，费用支出相应减少。
2. 管理费用：管理费用为325,576,515.72元，与2023年的329,413,844.78元相比，下降1.16%，基本保持稳定。
3. 财务费用：财务费用为31,367,941.24元，较2023年的32,709,988.60元，下降4.10%，主要是报告期银行借款增加。
4. 研发费用：研发费用为312,086,764.65元，同比增长3.56%，研发投入金额为324,791,953.33元，同比增加7.77%，占公司营业收入22.40%。公司持续加大对研发的投入，目前创新药AR882已经进入了国内外Ⅲ期临床阶段。

现金流波动大，经营与筹资现反差

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为 -550,424,562.17元，而203年为458,051,312.80元，同比下降220.17%。经营活动现金流入小计1,666,984,802.24元，同比下降43.69%，主要是销售价格下降，销售收入减少，且收到的政府补助减少；现金流出小计2,217,409,364.41元，同比下降11.39%。这表明公司经营活动的现金创造能力在减弱，面临一定资金压力。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -274,996,000.45元，去年同期为 -578,990,108.11元。现金流入小计2,220,391,741.90元，同比增加211.82%；现金流出小计2,495,387,742.35元，同比增加93.28%，主要是公司利用闲置现金进行短期理财，次数增多，导致投资现金流入和流出金额增加。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为815,999,755.23元，203年为99,760,110.39元，同比增长717.96%。现金流入小计2,027,658,503.35元，同比增加32.85%；现金流出小计1,211,658,748.12元，同比下降15.06%，主要是偿还银行借款支付的现金同比减少所致。

风险与机遇分析

药品研发风险高悬

医药行业研发具有高技术、高投入、高风险、长周期特点，临床前研究、临床研究到产品注册各阶段充满挑战，存在研发产品获批不确定性风险。尽管公司通过多种创新机制提升研发能力，但药品研发能否成功仍可能不及预期。例如，创新药AR882虽已进入国内外Ⅲ期临床阶段，但后续仍面临诸多不确定性。

行业政策风险难测

我国医药卫生体制改革持续推进，相关政策的变化可能使行业运行模式、产品竞争格局产生较大变化，给公司带来不确定风险。虽然公司表示将密切关注政策变化，运用全产业链业务布局的优势积极应对，但政策风险仍不容忽视。

产品质量风险需警惕

药品质量直接关系使用者生命健康安全，监管日益严格。尽管公司截至目前未发生产品质量事故，但随着经营规模扩大，若因不可控因素导致产品出现质量问题，将带来较大经营风险。

研发投入带来机遇

持续的研发投入为公司未来发展带来一定机遇。公司在儿童药和慢病药领域持续研发，创新药AR882若能成功上市，有望为公司带来新的增长点。同时，公司在研项目丰富，随着各类产品逐步获得审评通过，将进一步丰富公司的产品管线，增强公司竞争力。

高管薪酬情况

薪酬决策与依据明确

公司董事、监事报酬由股东大会决定，高级管理人员报酬由董事会决定。在公司担任职务的董事、监事、高级管理人员报酬由公司支付，独立董事津贴依据公司股东大会决议支付，独立董事会务费据实报销。薪酬按照董事会《薪酬与考核委员会工作细则》等规定，结合公司经营绩效、个人工作能力、岗位职责等考核确定并发放。

实际支付情况

报告期内，公司董事、监事和高级管理人员薪酬已按规定发放，2024年度公司实际支付薪酬668.49万元。董事长李捍雄从公司获得的税前报酬总额为55.61万元，总经理李捍雄（兼任）为55.61万元，副总经理杨冬玲为116.39万元，财务总监张辉星未单独披露（与其他高管薪酬合并统计）。

综合点评

一品红药业在2024年面临营收和净利润大幅下滑的困境，尽管在费用控制上取得一定成效，且持续加大研发投入，但仍需应对药品研发、行业政策和产品质量等多重风险。未来，公司需在确保研发项目顺利推进的同时，密切关注政策变化，加强产品质量管控，以提升公司的盈利能力和抗风险能力，实现可持续发展。投资者在关注公司研发成果的同时，也应充分认识到其中蕴含的风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。