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4月25日，京能电力发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为354.28亿元，同比增长6.54%；归母净利润为17.23亿元，同比增长95.52%；扣非归母净利润为16.68亿元，同比增长119.35%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2002年5月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为94.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京能电力2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为354.28亿元，同比增长6.54%；净利润为22.87亿元，同比增长109.59%；经营活动净现金流为61.23亿元，同比增长60.87%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长67.56%，营业成本同比增长2.37%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长67.56%，营业收入同比增长6.54%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.64、3.59、2.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.31%，同比增长36.12%；净利率为6.46%，同比增长96.72%；净资产收益率（加权）为6.84%，同比增长98.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.31%，同比大幅增长36.12%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.79%增长至13.31%，存货周转率由去年同期23.46次下降至16.6次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.57%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.7%，同比下降0.96%；流动比率为0.51，速动比率为0.42；总债务为451.12亿元，其中短期债务为172.35亿元，短期债务占总债务比为38.2%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.15、0.15、0.14，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.08，同比增长2.43%；存货周转率为16.6，同比下降29.79%；总资产周转率为0.37，同比下降0.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为16.6，同比大幅下降29.79%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.36%、1.53%、2.38%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.64、0.63、0.62，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为62.8亿元，较期初增长57.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长21.16%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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