鹰眼预警：威派格营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，威派格发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为12.4亿元，同比下降12.51%；归母净利润为-2.12亿元，同比下降1008.19%；扣非归母净利润为-2.38亿元，同比下降2067.18%；基本每股收益-0.43元/股。
公司自2019年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.63亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对威派格2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.4亿元，同比下降12.51%；净利润为-2.19亿元，同比下降1182.2%；经营活动净现金流为-1.63亿元，同比下降752.61%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.4亿元，同比下降12.51%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.57亿 | 14.17亿 | 12.4亿 |
| 营业收入增速 | -16.39% | 34.09% | -12.51% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.1亿元，同比大幅下降1008.19%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1.44亿 | 2333.76万 | -2.12亿 |
| 归母净利润增速 | -173.66% | 116.18% | -1008.19% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.4亿元，同比大幅下降2067.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1.63亿 | -1099.33万 | -2.38亿 |
| 扣非归母利润增速 | -192.48% | 93.27% | -2067.18% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.9亿元，-0.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -7406.18万 | -9360.13万 | -6193.29万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.3亿元、0.2亿元、-2.2亿元，同比变动分别为-164.51%、115.98%、-1182.2%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1.27亿 | 2023.87万 | -2.19亿 |
| 净利润增速 | -164.51% | 115.98% | -1182.2% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.51%，税金及附加同比变动16.35%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.57亿 | 14.17亿 | 12.4亿 |
| 营业收入增速 | -16.39% | 34.09% | -12.51% |
| 税金及附加增速 | -13.24% | 37.64% | 16.35% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.92%，同比下降12.35%；净利率为-17.66%，同比下降1336.87%；净资产收益率（加权）为-11.52%，同比下降1110.53%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为55.61%、50.76%、43.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 55.61% | 50.76% | 43.92% |
| 销售毛利率增速 | -11.35% | -8.72% | -12.35% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-17.66%，同比大幅下降1336.87%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -11.99% | 1.43% | -17.66% |
| 销售净利率增速 | -177.16% | 111.92% | -1336.87% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.52%，同比大幅下降1110.53%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -11.38% | 1.14% | -11.52% |
| 净资产收益率增速 | -174.77% | 110.02% | -1110.53% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.52%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -11.38% | 1.14% | -11.52% |
| 净资产收益率增速 | -174.77% | 110.02% | -1110.53% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.73%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -6.79% | 0.93% | -8.73% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为5.4%、5.5%、6.4%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 商誉/净资产 | 5.4% | 5.5% | 6.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.58%，同比增长26.2%；流动比率为1.75，速动比率为1.57；总债务为8.2亿元，其中短期债务为4.25亿元，短期债务占总债务比为51.9%。
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.4亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、0.2亿元、-1.6亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 8765.78万 | 1.37亿 | 1.18亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.45亿 | 2496.13万 | -1.63亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.31，同比下降16.29%；存货周转率为3.28，同比增长7.49%；总资产周转率为0.37，同比下降10.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为25.12%、28%、28.93%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.71亿 | 9.35亿 | 9.52亿 |
| 资产总额（元） | 34.66亿 | 33.39亿 | 32.92亿 |
| 应收账款/资产总额 | 25.12% | 28% | 28.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7亿元，较期初增长54.72%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 4.53亿 |
| 本期固定资产（元） | 7.01亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为425.2万元，较期初增长58.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 267.47万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 425.2万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长23.81%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 2亿 | 1.71亿 | 2.11亿 |
| 管理费用增速 | 37.26% | -14.73% | 23.81% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.81%，营业收入同比增长-12.51%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -16.39% | 34.09% | -12.51% |
| 管理费用增速 | 37.26% | -14.73% | 23.81% |
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