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4月25日，宝泰隆发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.91亿元，同比下降65.36%；归母净利润为-4.64亿元，同比增长69.78%；扣非归母净利润为-4.78亿元，同比增长68.95%；基本每股收益-0.24元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝泰隆2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.91亿元，同比下降65.36%；净利润为-5.38亿元，同比增长68%；经营活动净现金流为3.13亿元，同比下降61.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为12.9亿元，同比大幅下降65.36%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.3亿元，-1亿元，-3亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降65.36%，净利润同比增长68%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、-16.8亿元、-5.4亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、-16.8亿元、-5.4亿元，同比变动分别为3.53%、-1457.35%、68%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.87%、2.84%、4.43%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.1、-0.48、-0.58，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-10.67%，同比下降234.53%；净利率为-41.68%，同比增长7.61%；净资产收益率（加权）为-7.74%，同比增长64.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.79%、7.93%、-10.67%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期7.93%下降至-10.67%，销售净利率由去年同期-45.11%增长至-41.68%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为15.59%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.82%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.66%，同比增长3.68%；流动比率为0.16，速动比率为0.11；总债务为19.18亿元，其中短期债务为16.3亿元，短期债务占总债务比为84.98%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.46%，45.97%，47.66%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.58，0.37，0.16，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.14%、7.07%、14.4%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-17.74%，营业成本同比增长-58.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.9亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.9亿元、9.6亿元、4亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、8.1亿元、3.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为15.82，同比下降62.53%；存货周转率为3.1，同比增长0.83%；总资产周转率为0.11，同比下降63.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为60.71，42.23，15.82，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.3，0.29，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为22.2亿元，较期初增长49.82%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为61亿元，固定资产为22.2亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.24%、0.39%、0.61%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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