Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，好上好发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为72.33亿元，同比增长25.24%；归母净利润为3014.33万元，同比下降46.05%；扣非归母净利润为2465.91万元，同比下降51.7%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5705.76万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对好上好2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为72.33亿元，同比增长25.24%；净利润为3014.33万元，同比下降46.05%；经营活动净现金流为-3.8亿元，同比下降1248.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降46.05%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降51.7%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.24%，净利润同比下降46.05%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长73.23%，营业收入同比增长25.24%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.94%，营业收入同比增长25.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.66%、18.03%、21.59%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.24%，经营活动净现金流同比下降1248.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2亿元、-0.3亿元、-3.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-3.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-12.6低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2、-0.5、-12.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为4.2%，同比下降9.23%；净利率为0.42%，同比下降56.92%；净资产收益率（加权）为1.94%，同比下降47.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为5.02%、4.62%、4.2%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.55%，0.97%，0.42%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.15%，3.68%，1.94%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.4%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.61%，同比增长3.69%；流动比率为2.23，速动比率为1.74；总债务为5.46亿元，其中短期债务为5.46亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.72%，42.06%，43.61%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.43，2.31，2.23，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.39、0.36、0.33，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、-0.03、-0.31，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为178.47%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长178.47%，营业成本同比增长25.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.7亿元，较期初变动率为110.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.6亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.56，同比下降4.8%；存货周转率为11.49，同比增长23.6%；总资产周转率为2.65，同比增长19.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.37，5.84，5.56，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为36.97%、39.16%、55.87%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.6亿元，同比增长48.72%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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