依赖“炒股”的后遗症闪现。

4月25日，两面针(600249)披露2025年一季报，报告期公司实现营收2.4亿元，同比增长15.49%；净亏损1416.95万元，同比下降1011.75%。两面针表示，净利润同比下降主要系所持有的股票公允价值变动损益较去年同期下降所致。

一定程度上，两面针的利润表现取决于其持有的中信证券股票。两面针日前发布的2024年年报显示，2024年实现营业收入10.53亿元，同比增长5.82%；净利润8109.88万元，同比增长255.59%。

业绩增长的原因来自非经营性损益的影响。两面针表示，去年非经营性损益对公司利润增长产生积极影响，主要系本期交易性金融资产（主要为公司所持有的中信证券股票）公允价值变动约为8700万元，上年同期为463.26万元。

两面针2024年报数据证实了这一说法。年报显示，本期公允价值变动收益为8774.18万元，去年同期为463.26万元，同比波动较大主要受公司持有的中信证券股票公允价值变动影响，该项变动对公司利润影响较大。

若剥离中信证券股票收益，两面针的主业利润仅能维持“微利”状态。2025年一季度，两面针来自金融资产公允价值变动的收益大幅下滑，导致一季度业绩亏损。

公开资料显示，两面针主要业务为日化产业。目前业务包括日化、医药两个板块，致力于发展“大消费、大健康”产业。其中日化板块主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。由母公司、江苏实业公司、芳草公司负责经营。医药板块从事药品生产销售，主要产品为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵颗粒等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药，由亿康药业负责经营。

事实上，目前日化产业已经进入成熟期，市场细分程度高，跨行业投资者不断进入，产品品牌和品类数目繁多，消费需求呈现出多样化、个性化、品质化的趋势，日化行业竞争加剧。两面针日化产业面临着价格、研发技术、服务质量等全方面的市场竞争，竞争压力不断增大。

此外，两面针持有上市公司的股权在每个报告期末根据其公允价值确定，公允价值计入当期损益，市场波动可能会给公司公允价值计量金融资产带来重大影响，从而导致公司的净利润产生大幅波动。