4月25日10:00 - 10:30，美瑞新材料股份有限公司通过线上会议平台，接受了华安证券、工银瑞信等3家机构的特定对象调研。上市公司接待人员为董事会秘书兼财务总监都英涛、证券事务代表王越。

此次调研中，机构关注的问题及公司回应要点如下： 1. 河南项目进展：河南项目的HDI单体装置、PPDI装置以及PNA装置已成功试车并产出合格产品。销售团队正与目标客户对接提供样品试用，市场反馈良好。公司全力推进剩余装置试产，力争全面投产。 2. 经营业绩：2025年一季度，美瑞新材实现营业收入3.88亿元，与上年同期基本持平；归母净利润1813.68万元，同比增长47.12%；归母扣非净利润1804.80万元，同比增长75.04%。二季度业绩受市场需求、原料价格等因素影响。 3. 新募投项目进度：年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目与年产3万吨水性聚氨酯项目均于2024年四季度开工建设，建设期18个月。目前，前者进行设备管道安装和电仪施工，后者完成钢结构施工，也处于设备管道安装及电仪施工阶段。预计2025年底或2026年初完成全部建设任务。经测算，年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目税后内部收益率预计为39.68%，税后静态投资回收期（含建设期）预计为4.01年；年产3万吨水性聚氨酯项目税后内部收益率预计为38.05%，税后静态投资回收期（含建设期）预计为4.21年，经济效益良好。 4. HDI项目优势：人才及经验方面，河南子公司汇聚众多相关行业经验丰富的专业人士，涵盖项目建设、技术研发、销售等关键岗位，形成核心骨干团队，具备全面项目管理及生产运营能力。产业链协同上，聚氨酯新材料业务与河南项目特种单体原料形成良好上下游合作关系，可提供一站式解决方案，增强客户粘性、拓宽市场。战略布局上，围绕聚氨酯上游布局特种单体材料研发生产，保障原材料供给、降低成本，提升抗风险能力与整体竞争力。 5. 特种胺产品及竞争格局：公司特种胺生产采用连续化工艺，以对硝基氯苯为主要原料，供应稳定、成本低。PPDA主要用于对位芳纶，PNA用于硫化染料等，CHDA用于聚酰胺及聚脲合成等。相比之下，PPDA和CHDA规模化生产厂商稀缺，国内PNA装置单套规模小、成本高。下游高端应用领域前景广阔。

接待过程中，公司接待人员与来访人员充分沟通交流，严格遵守相关制度，未出现重大信息泄露现象。

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