2025年，安邦护卫集团股份有限公司（以下简称“安邦护卫”）发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年的经营状况与发展态势。报告期内，公司努力践行“聚焦主业、科技赋能、战略转型”的整体发展思路，积极优化产业布局，完善公司治理，强化主业支撑，培育新兴动能，保持了主营业务整体持续增长的良好态势。然而，透过各项数据的变化，公司在发展过程中也面临着一些值得关注的问题，需要投资者仔细审视。

营收与利润：稳步增长但每股收益下滑

营业收入

2024年，安邦护卫实现营业收入2,657,213,027.85元，较2023年的2,484,897,420.68元增长了6.93%。这一增长主要得益于公司在抢占银行网点市场和拓展基层治理及低空经济业务上取得的成效。从业务板块来看，金融安全服务收入1,828,624,067.77元，同比增长4.81%；综合安防服务收入632,204,168.04元，同比增长4.45%；安全应急服务收入176,450,182.40元，同比大幅增长54.77%。尽管整体营收呈增长趋势，但各业务板块的增长幅度存在差异，安全应急服务业务增长迅猛，成为推动营收增长的重要力量。

净利润

归属于上市公司股东的净利润为125,494,209.37元，较2023年的118,252,926.43元增长6.12%。净利润的增长与营业收入的增长基本同步，反映出公司在成本控制和盈利能力方面保持着相对稳定的状态。然而，公司净利润的增长是否具有可持续性，仍需关注各业务板块的市场竞争态势以及成本变动情况。

扣非净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为121,536,037.52元，较2023年的117,463,716.22元增长3.47%。扣非净利润的增长表明公司核心业务的盈利能力在逐步提升，但增长幅度相对较小，需要进一步挖掘核心业务的增长潜力，提高盈利质量。

基本每股收益

基本每股收益为1.17元/股，较2023年的1.47元/股下降20.41%。尽管公司净利润有所增长，但基本每股收益却出现较大幅度下滑，主要原因可能是公司股本的增加稀释了每股收益。这一变化可能会影响投资者对公司的估值和投资决策，公司需要关注如何在扩大规模的同时，提升每股收益水平。

扣非每股收益

扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.13元/股，较2023年的1.46元/股下降22.60%。扣非每股收益的下降幅度大于基本每股收益，进一步说明公司核心业务的每股盈利能力下降更为明显，公司需加强核心业务的精细化管理，提高运营效率。

费用：研发投入大增，销售费用下降

费用总体情况

2024年公司营业总成本为2,284,296,282.79元，较2023年的2,116,206,579.26元有所增加。其中，营业成本2,004,079,847.36元，同比增长7.04%，主要是由于业务拓展后相应成本增加。税金及附加25,211,779.64元，销售费用5,892,130.87元，管理费用234,625,723.80元，研发费用27,366,408.65元，财务费用 -12,879,607.53元。各项费用的变动反映了公司在业务发展过程中的资源配置和经营策略调整。

销售费用

销售费用为5,892,130.87元，较2023年的7,512,001.88元下降21.56%。主要原因是安邦科技子公司调整了销售策略，销售人员减少，相应人工成本和差旅费用降低。销售费用的下降可能会对公司的市场推广和业务拓展产生一定影响，公司需要在控制费用的同时，确保市场份额的稳定和业务的持续增长。

管理费用

管理费用为234,625,723.80元，较2023年的211,681,437.83元增长10.84%。主要是由于新增通安保安、上海弘泰两家子公司，导致管理费用增加。随着公司规模的扩大和业务的多元化，管理费用的上升具有一定合理性，但公司需加强对子公司的管理整合，提高管理效率，控制管理费用的进一步增长。

财务费用

财务费用为 -12,879,607.53元，较2023年的 -14,974,708.39元有所增加（财务费用为负，实际是收益）。主要原因是集团成员企业归集到银行的存款利率和存到银行的募集资金利率下调，导致利息收入减少。尽管财务费用仍为收益状态，但利率的波动可能会对公司未来的财务收益产生影响，公司需要关注利率市场变化，优化资金管理策略。

研发费用

研发费用为27,366,408.65元，较2023年的19,501,232.47元增长40.33%。公司全年研发投入2,736.64万元，协调推进关键技术攻关4项、创新平台培育1项，申报2项标准化试点，新获专利14项、软著55项、公安部产品检测报告2项。研发投入的大幅增加表明公司重视技术创新，积极推动业务的科技化转型，但研发投入能否转化为实际的经济效益和竞争优势，还需关注研发成果的转化和应用情况。

研发情况：投入加大，人员结构有待优化

研发投入

公司2024年研发投入力度显著加大，这与公司“科技赋能”的发展思路相契合。在当前安全服务行业竞争日益激烈的背景下，加大研发投入有助于公司提升服务质量和效率，开发新的业务增长点。例如，公司在基层社会治理及应急保障中推行“队伍 + 装备 + 系统”的一体化模式，以及推进集团押运车“油转电”项目等，都离不开研发的支持。

研发人员情况

公司研发人员数量为96人，占公司总人数的比例为0.52%。从学历结构来看，博士研究生1人，硕士研究生8人，本科64人，专科21人，高中及以下2人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）36人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）44人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）14人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）2人。研发人员占比较低，可能会限制公司研发创新的速度和规模。公司可适当增加研发人员数量，并进一步优化人员结构，吸引更多高端研发人才，以提升公司的研发实力。

现金流：经营稳健，投资与筹资活动现波动

现金流总体情况

2024年公司经营活动产生的现金流量净额为400,800,632.53元，投资活动产生的现金流量净额为 -226,514,471.64元，筹资活动产生的现金流量净额为 -170,451,027.51元。公司整体现金流状况反映了其经营、投资和筹资活动的综合影响，各部分现金流的变化对公司的财务状况和发展战略具有重要意义。

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额较2023年的305,140,368.36元增长31.35%，主要是由于公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。这表明公司主营业务的市场需求良好，销售回款情况较为理想，经营活动的现金创造能力较强，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额为负数且较2023年的 -192,841,023.70元下降，主要是因为公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，以及取得子公司及其他营业单位支付的现金净额增加。这显示公司在积极进行资产投资和业务扩张，以提升公司的长期竞争力，但大规模的投资也可能带来一定的资金压力和投资风险，公司需合理规划投资节奏和规模。

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额为 -170,451,027.51元，较2023年的374,905,503.20元下降145.47%，主要原因是偿还债务支付的现金以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。这表明公司在偿还债务和回报股东方面的现金支出较大，可能会对公司的资金流动性产生一定影响。公司需要合理安排筹资和资金分配策略，确保在满足偿债和分红需求的同时，维持良好的资金流动性。

风险与报酬：关注潜在风险，高管报酬可观

可能面对的风险

1. 产业政策风险：武装押运服务收入在公司营业收入中占比为57.76%，行业监管政策对公司业务发展具有重要影响。若相关政策发生不利变化，可能对公司的市场准入、经营资质等方面产生影响，进而影响公司的经营业绩。
2. 客户押运需求萎缩的风险：公司押运业务主要集中于现金押运，且业务量与银行网点数相关。近年来，受银行运营成本增加、离柜交易率走高、网点智能化改造以及移动支付普及等因素影响，银行网点布局调整，现金使用量减少，公司面临客户现金押运需求萎缩的风险。
3. 收入增长持续性风险：尽管公司近年来营业收入呈小幅增长态势，但押运业务收入增长平缓且主要集中于省内。公司虽在金融外包、综合安防、安全应急等领域拓展业务，但受市场需求波动、公司竞争力和市场推广力度等因素影响，未来新增业务能否持续增长存在不确定性。
4. 净利润下滑风险：公司人工成本占比较高，且人工成本以及经营场所和车辆的折旧摊销具有一定刚性。若未来收入出现下滑，或人工成本过快上涨，公司将面临净利润下滑的风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况

1. 董事长：报告期内董事长谢伟于2025年2月13日上任，报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元。
2. 总经理：总经理诸葛斌报告期内从公司获得的税前报酬总额为143.75万元。
3. 副总经理：副总经理郭子仪、童军杰报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为125.23万元、120.25万元。
4. 财务总监：财务总监由诸葛斌兼任，报酬为143.75万元。公司高管报酬相对可观，这在一定程度上反映了公司对管理层的激励力度，但也需要关注高管报酬与公司业绩的匹配程度，确保激励机制能够有效促进公司的长期发展。

综上所述，安邦护卫在2024年虽取得了一定的成绩，营业收入和净利润实现增长，经营活动现金流量表现良好，但也面临着每股收益下滑、费用控制、研发成果转化、现金流管理以及多种潜在风险等问题。投资者在关注公司发展机遇的同时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。公司也应针对这些问题，制定合理的发展策略，以实现可持续发展。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。