能科科技2024年年报显示，公司在营业收入增长的同时，净利润有所下滑，财务费用大幅增加，研发投入持续加大。这些变化背后，公司经营状况究竟如何？投资者又该关注哪些风险？

营业收入：稳步增长，业务结构有亮点

2024年，能科科技实现营业收入1,509,822,499.58元，同比增长7.47%。从业务板块来看，AI产品与服务收入增长迅猛，达到1,255.99%，成为推动营收增长的主要动力 。这得益于公司在AI领域的战略布局，加大研发投入，推出“灵系列”AI agent产品，在机器人、汽车、航空航天等行业实现场景化应用。云产品与服务、工业工程及工业电气产品与服务也分别取得6.68%、6.70%的增长，表明公司多元化业务发展策略初见成效。

净利润：有所下滑，关注盈利可持续性

归属于上市公司股东的净利润为191,734,343.34元，同比下降15.17%。净利润下滑的原因主要是公司在研发投入、市场推广等方面的支出增加。虽然营收增长，但成本和费用的上升对利润产生了挤压。从数据来看，营业成本同比增加5.78%，销售费用增长13.65%，研发费用增长27.88%，这些都对净利润造成了负面影响。投资者需关注公司在未来能否通过优化成本结构、提高运营效率来提升盈利水平。

扣非净利润：降幅较大，核心业务盈利受挑战

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为167,468,502.70元，同比下降22.10%，降幅大于净利润。这表明公司核心业务的盈利能力面临一定挑战。非经常性损益合计为24,265,840.64元，主要包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等。若剔除这些非经常性因素，公司主营业务的盈利表现更为关键。公司需进一步加强核心业务竞争力，减少对非经常性损益的依赖。

基本每股收益：下降16.13%，股东收益受影响

基本每股收益为0.78元/股，同比下降16.13%。这主要是由于净利润下降以及股本增加所致。2024年公司总股本因资本公积转增股本等原因有所增加，在净利润下滑的情况下，基本每股收益相应下降，对股东收益产生一定影响。

扣非每股收益：同样下滑，反映主业盈利趋势

扣非每股收益为0.69元/股，同比下降21.59%，与扣非净利润的下降趋势一致，进一步反映出公司主营业务盈利能力的减弱。这提醒投资者关注公司核心业务的发展态势，以及公司为提升主业盈利所采取的措施。

费用：多项费用上升，成本控制成关键

销售费用：增长13.65%，市场推广力度加大

2024年销售费用为94,101,150.43元，同比增长13.65%。主要原因是公司自研产品持续落地，加大了在AI产品与服务、云产品与服务市场方面的人员推广及宣传投入。虽然销售费用的增加有助于产品推广和市场拓展，但公司也需关注投入产出比，确保销售费用的增长能有效带动营收和利润的提升。

管理费用：增长4.27%，组织优化带来成本增加

管理费用为99,804,616.64元，同比增长4.27%。主要系公司2024年持续优化组织结构，人工成本短期增加所致。在公司发展过程中，合理的组织优化有助于提升运营效率，但也需注意成本的控制，避免管理费用过度增长对利润造成不利影响。

财务费用：大幅增长389.87%，关注汇率与融资风险

财务费用为7,091,558.13元，同比上升389.87%，增长幅度较大。主要原因是外币兑换人民币汇率波动影响及短期融资规模较上年同期有所增加，导致融资成本上升。财务费用的大幅增长可能对公司利润产生较大压力，公司需加强汇率风险管理，优化融资结构，降低财务费用。

研发费用：增长27.88%，持续投入驱动创新

研发费用为194,428,670.42元，同比上升27.88%。主要系募投项目在2023年末闭项，该部分资产对应的摊销在2024年增加所致。公司重视研发投入，构建了完整的自研数智化产品线，涵盖“乐系列”和“灵系列”两大核心产品体系。研发投入的增加有助于公司保持技术竞争力，但也需关注研发成果的转化效率，确保研发投入能为公司带来长期的经济效益。

研发人员情况：占比高，人才是创新核心

公司研发人员数量为837人，占公司总人数的比例为64.29%。从学历结构来看，本科及以上学历人员占比较高，其中博士3人，硕士57人，本科595人。从年龄结构来看，30 - 40岁的人员居多，有424人，这表明公司拥有一支年轻且具备专业知识的研发团队。研发人员的高占比体现了公司对技术创新的重视，为公司的持续发展提供了人才保障。

现金流：经营现金流改善，投资与筹资有变化

经营活动产生的现金流量净额：增长64.87%，营运资金管理成效显著

经营活动产生的现金流量净额为518,861,128.49元，同比增长64.87%。主要系公司在2024年持续推动销售、采购、运营、财务的立体协同管理初见成效，应收账款的回款及预收款项的回款较上年同期有所增加所致。经营现金流的大幅改善，表明公司营运资金管理水平提升，有利于公司的稳定发展。

投资活动产生的现金流量净额：增加25,701,986.43元，理财支出下降

投资活动产生的现金流量净额为-360,924,476.64元，较上年同期增加25,701,986.43元。主要系公司购买理财的净支出较上年同期有所下降所致。公司在投资活动方面的调整，反映了其对资金配置的优化，在保证资金安全的前提下，寻求合理的投资回报。

筹资活动产生的现金流量净额：增加92,527,491.07元，融资规模扩大

筹资活动产生的现金流量净额为69,085,607.73元，较上年同期增加92,527,491.07元。主要系公司信誉状况良好，短期融资规模较上年同期有所增加所致。公司通过增加融资，为业务发展提供资金支持，但同时也需注意控制融资规模和融资成本，防范财务风险。

可能面对的风险：多因素并存，需谨慎应对

1. 宏观经济波动风险：制造业景气度恢复缓慢可能影响下游客户对数字化转型的投入，进而影响公司业务。公司需密切关注宏观经济形势，及时调整业务策略，降低宏观经济波动对公司的影响。
2. 政策变动风险：工业软件行业受国家产业政策影响较大，政策方向调整、预算投入增减等都可能影响公司研发进度、市场拓展及盈利能力。公司应加强对政策的研究和解读，积极响应政策导向，降低政策变动风险。
3. 市场竞争加剧风险：随着工业数字化转型升级趋势明显，国内外解决方案提供商加大对中国市场投入，市场竞争加剧。公司需不断提升自身实力，提供个性化、定制化解决方案和服务，增强市场竞争力。
4. 技术革新风险：AI技术发展迅速，企业需不断投入资源进行技术研发和产品创新。若公司无法跟上市场步伐，技术和产品落后，可能导致市场份额流失。公司应持续加大研发投入，加强技术创新，保持技术领先地位。

董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬合理，激励与责任并重

董事长祖军报告期内从公司获得的税前报酬总额为189.35万元，总裁赵岚为190.04万元，副总裁侯海旺为117.11万元 。公司董事、高级管理人员的报酬由薪酬与考核委员会拟定，参考行业及地区水平，结合公司实际情况确定。合理的薪酬体系有助于吸引和留住人才，但也需关注薪酬与公司业绩的关联性，确保管理层的决策和行动能为股东创造更大价值。

能科科技在2024年既有业务增长的亮点，也面临净利润下滑、费用上升、市场竞争加剧等挑战。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切关注上述风险因素，以及公司为应对风险所采取的措施。

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