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4月24日，华能水电发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为248.82亿元，同比增长6.05%；归母净利润为82.97亿元，同比增长8.63%；扣非归母净利润为83.04亿元，同比增长16.63%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为187.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华能水电2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为248.82亿元，同比增长6.05%；净利润为89.12亿元，同比增长8.11%；经营活动净现金流为175.54亿元，同比增长2.88%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.23、2.07、1.97，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为56.13%，同比下降0.42%；净利率为35.82%，同比增长1.94%；净资产收益率（加权）为11.85%，同比增长12.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为56.13%，同比下降0.42%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期56.36%下降至56.13%，销售净利率由去年同期35.14%增长至35.82%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.86%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.11%，同比下降1.04%；流动比率为0.14，速动比率为0.14；总债务为1180.16亿元，其中短期债务为263.5亿元，短期债务占总债务比为22.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.2，0.15，0.14，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.13、0.11、0.07，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.74、0.59、0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为7.6亿元，较期初变动率为82.48%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.28%、9.65%、12.61%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为93.5亿元，较期初变动率为32.83%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为12.67，同比增长0.95%；存货周转率为258.81，同比增长18.35%；总资产周转率为0.12，同比下降2.48%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.13，0.12，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.17、0.17、0.16，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为26亿元，较期初增长79.27%。

点击华能水电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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