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4月23日，中航泰达发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.36亿元，同比下降28.9%；归母净利润为5407.04万元，同比下降38.64%；扣非归母净利润为5288.39万元，同比下降36.71%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中航泰达2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.36亿元，同比下降28.9%；净利润为5386.27万元，同比下降38.87%；经营活动净现金流为839.31万元，同比下降32.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比下降28.9%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为157.88%，104.76%，-38.64%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为251.39%，101.28%，-36.71%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.9亿元、0.5亿元，同比变动分别为157.88%、104.76%、-38.87%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.9%，销售费用同比变动17.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.67%，营业成本同比增长-26.38%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.67%，营业收入同比增长-28.9%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.6亿元、0.1亿元、839.3万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.156低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.42%，同比下降12.41%；净利率为16.03%，同比下降14.03%；净资产收益率（加权）为9.7%，同比下降43.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.42%，同比大幅下降12.41%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为117.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为78.81%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.38%，同比下降6.93%；流动比率为0.89，速动比率为0.87；总债务为1.78亿元，其中短期债务为1.78亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.23、0.03、0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为2.31%、2.87%、3.82%，总债务/负债总额比值分别为31.27%、37.21%、39.88%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.38%，营业成本同比增长-26.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.7，同比下降33.17%；存货周转率为43.27，同比增长16.86%；总资产周转率为0.33，同比下降34.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.7，同比大幅下降至33.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为56.98、52.06、39.04，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.84%、0.94%、1.56%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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