广发富信优选六个月持有混合（FOF）季报解读：份额赎回近2000万份，利润变动超40%
2025年第一季度，广发富信优选六个月持有期混合型基金中基金（FOF）表现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到基金份额变动，多项数据呈现出明显的波动。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者揭示其中的关键信息。
主要财务指标：利润与净值的双重表现
本期已实现收益与利润
本季度，广发富信优选六个月持有混合（FOF）A类份额本期已实现收益为7,412,025.48元，本期利润为3,507,997.78元；C类份额本期已实现收益为4,004,164.14元，本期利润为1,834,356.54元 。对比来看，A类份额在收益和利润方面均高于C类份额。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 广发富信优选六个月持有混合（FOF）A | 7,412,025.48 | 3,507,997.78 |
| 广发富信优选六个月持有混合（FOF）C | 4,004,164.14 | 1,834,356.54 |
加权平均基金份额本期利润
A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0154元，C类份额为0.0142元，A类略高于C类，显示出A类份额在单位收益上的微弱优势。
期末基金资产净值与份额净值
期末时，A类份额资产净值为203,509,036.35元，份额净值为0.9281元；C类份额资产净值为114,767,844.44元，份额净值为0.9186元 。这表明两类份额在资产规模和单位价值上存在一定差异。
基金净值表现：超越基准但仍存波动
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，广发富信优选六个月持有混合（FOF）A类份额净值增长率为1.63%，业绩比较基准收益率为 - 0.60%，超出基准2.23个百分点；C类份额净值增长率为1.51%，超出基准2.11个百分点 。在不同时间段内，该基金均实现了对业绩比较基准的超越。
| 阶段 | 广发富信优选六个月持有混合（FOF）A | 广发富信优选六个月持有混合（FOF）C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 1.63% | -0.60% | 2.23% | 1.51% | -0.60% | 2.11% | ||
| 过去六个月 | 0.99% | -0.46% | 1.45% | 0.77% | -0.46% | 1.23% | ||
| 过去一年 | 9.02% | 7.57% | 1.45% | 8.54% | 7.57% | 0.97% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -7.19% | 1.76% | -8.95% | -8.14% | 1.76% | -9.90% |
累计净值增长率走势
自基金合同生效以来，尽管基金累计净值增长率在部分阶段落后于业绩比较基准收益率，但整体上呈现出逐步追赶的态势，显示出基金在长期运作中的调整与适应能力。
投资策略与运作：市场波动下的灵活调整
2025年一季度，市场成交活跃但波动较大。年初市场调整后震荡修复，春节后科技引领上涨，季末又现调整。海外方面，特朗普上任带来关税政策变化，美股调整，黄金上涨。债市资金面收紧后有所缓和。
在此背景下，本基金因部分成长类品种涨幅大、有回调压力而降低权益仓位，但因整体市场估值不贵、风险溢价率高，维持中高水平仓位。结构上以稳健类品种打底，搭配成长类基金，分散配置降低风险，精选优质基金实现中长期平衡。
基金业绩表现：整体稳健增长
报告期内，基金通过合理的资产配置和标的选择，在复杂的市场环境中实现了一定的业绩增长。尽管市场波动频繁，但基金凭借其投资策略的灵活性，有效控制了风险，使得业绩表现相对稳健，实现了对业绩比较基准的超越。
资产组合情况：基金投资占主导
各类资产占比
报告期末，基金投资占基金总资产的87.30%，金额为278,658,264.21元，是资产配置的核心部分；银行存款和结算备付金合计占12.70%，金额为40,542,881.96元；而固定收益投资仅占0.00%，金额为1,351.33元 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 278,658,264.21 | 87.30 |
| 3 | 固定收益投资 | 1,351.33 | 0.00 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 40,542,881.96 | 12.70 |
| 8 | 其他资产 | 11,822.55 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 319,214,320.05 | 100.00 |
债券投资细节
债券投资中仅持有可转债（保隆转债），数量10张，公允价值1,351.33元，占基金资产净值比例为0.00% 。
行业与股票投资：暂无直接股票持仓
报告期末，基金未持有股票，也未通过港股通投资股票。这表明基金在当前阶段对股票市场的直接参与度为零，主要通过投资其他基金来间接布局权益市场，以分散风险并借助专业基金管理人的能力进行投资。
基金投资明细：多元化配置
前十名基金投资
基金投资分散于多种不同类型基金，如银华惠增利货币A、易方达安悦超短债债券A等。其中，银华惠增利货币A公允价值占基金资产净值比例最高，为6.01% 。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000860 | 银华惠增利货币A | 契约型开放式 | 19,134,909.24 | 19,134,909.24 | 6.01 | 否 |
| 2 | 006662 | 易方达安悦超短债债券A | 契约型开放式 | 17,377,743.85 | 17,633,196.68 | 5.54 | 否 |
| 3 | 007582 | 中泰青月中短债A | 契约型开放式 | 14,849,703.05 | 17,590,958.23 | 5.53 | 否 |
| 4 | 020254 | 鹏华盛世创新混合(LOF)C | 契约型开放式 | 12,783,408.59 | 15,830,973.20 | 4.97 | 否 |
| 5 | 019894 | 天弘通利混合C | 契约型开放式 | 7,215,773.38 | 15,759,249.06 | 4.95 | 否 |
| 6 | 519150 | 新华优选消费混合 | 契约型开放式 | 5,149,393.93 | 15,729,853.64 | 4.94 | 否 |
| 7 | 006587 | 南方优享分红灵活配 | 契约型开放式 | 16,806,165.05 | 15,717,125.55 | 4.94 | 否 |
| 8 | 005215 | 国联安鑫隆混合C | 契约型开放式 | 15,562,402.82 | 15,391,216.39 | 4.84 | 否 |
| 9 | 257010 | 国联安小盘精选混合 | 契约型开放式 | 10,262,363.63 | 15,336,995.36 | 4.82 | 否 |
| 10 | 015572 | 国投瑞银瑞源混合C | 契约型开放式 | 4,961,926.22 | 15,201,853.36 | 4.78 | 否 |
交易及持有费用
当期交易基金产生的赎回费为27,360.65元，持有基金产生的应支付销售服务费、管理费、托管费分别为244,745.41元、687,071.28元、118,593.10元 。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额变动
广发富信优选六个月持有混合（FOF）A类份额，报告期期初为233,506,579.50份，期间申购2,931.78份，赎回14,239,725.55份，期末为219,269,785.73份；C类份额期初131,984,885.08份，期间申购62,324.23份，赎回7,107,925.99份，期末124,939,283.32份 。整体来看，两类份额均呈现赎回大于申购的情况，总赎回份额近2000万份。
| 项目 | 广发富信优选六个月持有混合（FOF）A | 广发富信优选六个月持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 233,506,579.50 | 131,984,885.08 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,931.78 | 62,324.23 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 14,239,725.55 | 7,107,925.99 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 219,269,785.73 | 124,939,283.32 |
潜在影响
较大规模的赎回可能对基金的资金运作和投资策略调整产生一定影响，基金管理人需要应对资金流出压力，可能会对资产配置进行相应调整。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达29.05%的情况，该投资者的大额赎回可能影响基金资产运作、净值表现，引发流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式等情形。
- 市场波动风险：尽管基金在一季度实现了对业绩比较基准的超越，但市场波动依然存在。未来市场的不确定性，如宏观经济变化、政策调整等，可能影响基金的业绩表现。投资者应密切关注市场动态，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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